文/黃芳芳

　　股市連連告急，心急如焚的中國股民目前心中最關注的兩大問題，恐怕就是“A股何時才能見底？”和“是否會救市？”了。然而截止至今，上證綜指累計跌幅高達61%，使得中國股市在上半年淪為“全球表現最差的股市”。正所謂“單絲不成線，獨木不成林”，中國股市淪落到如此境地，其背后必有某些因素或影響綜合作用而導致的。那么影響中國股市的外界因素會是什么呢？

　　各國經濟暗藏“衰”機

　　2007年年初的美國次貸危機沖擊著美國乃至全球的金融市場，打擊了消費，幾乎將美國經濟增長拋向了衰退邊緣，其7月份失業率達到了2004年3月份以來最高水平——5.7%；此外，美國的銀行業也陷入了困境：8月初，美國聯邦儲蓄保險公司發表聲明稱，位于美國佛羅里達州的第一優先銀行停業，而這家銀行是今年美國第八家破產的銀行。就連美聯儲的主席本•伯南克都說美國經濟面臨“眾多困難”，緊張的金融市場、房價的下跌、就業市場走弱以及油價上漲等因素，對經濟前景構成壓力。由此可觀，美國經濟早已不容樂觀了。

　　盡管如此，美國并沒有坐以待斃，自“9•11”之后，美國政府為了緩解恐怖襲擊和新經濟泡沫破滅對經濟的沖擊，采取了放松銀根的貨幣政策，大幅度降低利率，增加貨幣供應量，同時讓美元匯率不斷貶值。而且為了刺激經濟，美聯儲從去年9月份開始，連續7次下調聯邦基金利率，利率由5.25%下降至2%。而這種種舉措又為下一個危機埋下伏筆，隨著美元利率的不斷下調，美元持續貶值，以美元計價的國際大宗商品如原油、糧食等的價格大幅上漲，導致全球通貨膨脹的壓力上升。

　　花旗集團董事總經理黃益平曾說：“美國經濟迅速降溫必定將給包括中國在內的亞洲經濟帶來重大影響。”中國的CPI、房市、黃金、基金、以及期貨市場無不受到美國經濟衰退的“微波輻射”，再加上美股漲跌動蕩不穩，中國的股市竟出人意料地與之如影隨形。難怪不少股民心中對此疑慮重重，不由地自問：“難道中國股市真要隨著美股漲跌而漲跌嗎？”

　　除美國外，歐洲經濟早以籠罩在衰退的陰霾之中了。8月初，歐洲央行行長特里謝宣布維持歐元利率不變，并承認第三季經濟將“特別疲弱”，這已令市場憂慮衰退潮將在歐元區擴散。受美國次貸危機影響，歐元兌換美元的匯率仍缺乏利好消息，OECD發布的預期綜合指標中，尤其不看好歐洲，有關報告警告歐元區及英國的經濟下滑情況將較預期嚴重。

　　日本的經濟一直影響著整個亞洲市場，然而有專家稱日本已處于瀕臨衰退的邊緣上了。據悉，繼加拿大和意大利之后，日本成為七國集團中今年第三個出現經濟負增長的國家。出口減弱和成本走高，對日本企業帶來嚴峻挑戰。自今年6月以來，豐田公司已經解雇800名員工。日本航空公司也相繼表示，為了彌補能源價格上升帶來的成本走高，該公司不得不把員工薪金降低5%。由此，瑞士信貸駐東京經濟學家表示，日本經濟正在惡化。此外，日本的房屋投資也下跌3.4%，這導致Topix房地產指數下滑3.3%。而日本的對新房的需求也正在收縮。與此同時，能源和食品價格的攀高使得日本國內支出惡化。由此可觀，日本的經濟正處于瀕臨衰退的邊緣。