提要：“大小非”不計(jì)價(jià)格地瘋狂減持不能得到有效的控制，“大小非”沒有行之有效的新政加以約束、引導(dǎo)其進(jìn)行有序減持，股市就只有一個(gè)結(jié)果：繼續(xù)下跌，投資者就只能擇機(jī)進(jìn)行“用腳投票”。

　　文/本刊記者 郭嫻?jié)?/p>

　　市場(chǎng)傳聞滿天飛，期盼的利好消息卻無一兌現(xiàn)，投資者只能在綿綿跌勢(shì)中不斷地宣泄著失望的情緒。近來，在“大小非”的現(xiàn)實(shí)和心理壓力下，大盤的表現(xiàn)簡(jiǎn)直讓人絕望透頂。

　　大盤到底底在何處？暴跌行情會(huì)是否再次重演？在遭遇了連連暴跌之后，投資者充滿了迷茫、失措之情。

　　A股成全球跌得最慘市場(chǎng)

　　今年以來A股究竟跌得有多慘？深套其中的中國股民已經(jīng)不知不覺地背上了全球最“慘”的名聲。

　　雖然2008年以來，全球15個(gè)國家和地區(qū)的26個(gè)股指無一例外，全部下跌。但與上證綜指54.29%的跌幅相比(若從2007年10月16日的最高點(diǎn)6124.04點(diǎn)算起，如今跌幅更是達(dá)62.6%)，次貸危機(jī)中心的美國市場(chǎng)跌幅卻很小，納斯達(dá)克指數(shù)至今跌幅僅8.96%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅也僅下跌了12.34%。而同時(shí)，下跌幅度最大的是A股市場(chǎng)，除上證綜指外，滬深300指數(shù)跌54.95%；深成指跌54.23%。

　　從2007年10月16日的高點(diǎn)6124.04點(diǎn)至今，A股市場(chǎng)內(nèi)的個(gè)股集體腰斬，有些還被打了二折、三折，極為慘烈。尤其是昔日的百元高價(jià)股，都成為了本輪下跌最大的犧牲品。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本輪調(diào)整的跌幅排名前20的個(gè)股均下跌超過80%，最高的云南銅業(yè)跌幅接近90%。去年令不少股民驚嘆的中國船舶，股價(jià)最高曾達(dá)到過300元，8月28日收?qǐng)?bào)僅56.20元。而像云南銅業(yè)曾經(jīng)最高逼近百元，28日收盤則是凄慘的12.88元，如此巨大的跌幅僅用了一年也不到的時(shí)間。

　　在如此慘重的損失面前，投資者只有企盼管理層救市來解救自己。受此急切心理的慫恿，8月20日，在“大小非”新政即將出臺(tái)和政府注資救市的傳聞刺激下，收出了179點(diǎn)的大陽線。不過，傳聞畢竟只是傳聞。在傳聞落空后，大陽線立刻被蠶食無剩，而持續(xù)成交地量和新發(fā)基金的空倉等待也說明了當(dāng)前點(diǎn)位并不能得到大多數(shù)資金的認(rèn)同，市場(chǎng)依然沒有發(fā)出明顯的止跌信號(hào)，前期低點(diǎn)2284點(diǎn)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　“大小非”瘋狂減持

　　對(duì)于大盤在如此低的位置還連續(xù)暴跌，其罪魁禍?zhǔn)拙褪恰按笮》恰钡寞偪駵p持。

　　一位業(yè)內(nèi)人士稱，限售股解禁仍是懸在市場(chǎng)頭上的利劍。對(duì)于越來越多的限售股解禁，目前對(duì)于是否引入二次發(fā)售機(jī)制仍沒有定論，但只要這種預(yù)期仍然存在，都可能使“大小非”加快減持的步伐。

　　從大宗交易平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)看，大小非減持在近幾個(gè)月已呈現(xiàn)逐月加速的態(tài)勢(shì)。“大小非”減持問題已經(jīng)成為困擾股市的最主要問題，加上新股發(fā)行帶來新的“大小非”，形成了市場(chǎng)上最大的資金面壓力。市場(chǎng)每次反彈行情，都會(huì)成為大量低成本的“大小非”加速減持的機(jī)會(huì)，這也是市場(chǎng)持續(xù)低迷的一個(gè)重要原因。

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