文/本刊記者 郭嫻潔

　　自從大盤自6124點高處跌落以來，市場對大小非一波又一波的解禁潮猶如是驚弓之鳥。而屋漏偏逢連夜雨，在股市積弱難返的時候，8月又遭遇了今年限售股解禁的最高洪峰。

　　那么，今年以來屢屢在解禁大潮中掙扎的大盤，在8月市場維穩的主基調和千載難逢的奧運盛會激勵下，是否能化險為夷？還是給大盤又一記重擊？

　　2008年最大解禁月

　　8月，是今年繼3月份以來，限售股解禁額度最集中的一個月。網易行情研究中心根據財匯數據統計，8月份滬深兩市有147家上市公司限售股解禁，規模達428.63億股，環比增長320%，以8月1日收盤價計算，解禁股市值達3502.76億元。總體來看，8月份的解禁股份總數成為全年的最高峰，其后的9月、10月、11月和12月份別為14.57億股、92.52億股、117.82億股和143.28億股，均低于8月份的水平。

　　從時間分布來看，8月限售股的解禁并不均勻。統計顯示，從8月第三周開始(8月18日~8月22日)，將進入限售股解禁的最高峰。就每周的情況來看，8月1日~8月8日限售股解禁市值相對較小，約為330億元左右。隨后的一周，解禁市值猛增至816億元。而到第三周，累計1340多億元的限售股上市流通，將給市場帶來較大影響。最后一周，解禁壓力明顯減輕，解禁市值不到100億元。

　　具體到上市公司來看，第二周和第三周之所以解禁壓力最大，主要是寶鋼股份、中化國際、中信證券、申能股份、建設銀行等多家大盤股的限售股解禁所致。寶鋼股份以175.12億股，市值1260億元位列第一；建設銀行名列第二，132.07億解禁股，市值近800億元；申能股份14. 95億股限售股上市流通，占總股本比例為51.43%，解禁市值136.41億元；此外，東方明珠15.72億股解禁股，中信證券這次解禁4.94億股，蘇寧電器3.8億股解禁股，國電電力3.19億解禁股。

　　從股東構成來看，8月解禁的上市公司的股東是今年3月以來解禁股東數最少的一個月，只有60家大非和502家小非股東解禁。尤其是小非股東大大減少，遠遠少于今年3月以來每月均在1000家以上的水平。所以8月解禁關鍵要看大非如何表態。

　　解禁壓力究竟有多大？

　　438億股、3500億元，龐大的解禁股如潮水般洶涌而來，成為市場的不堪承受之重。然而，相當多的研發機構和市場人士認為，8月的解禁潮只是“紙老虎”。

　　新華社8月5日也發文《理性看待8月份的大小非沖擊波》，文中稱：從解禁股結構來看，8月份股改解禁股以減持動力不強的“大非”為主。宏源證券的一份研究報告顯示，在8月份兩市累計解禁的220多億股中，“大非”占全部解禁股的90.22%，“小非”僅占月解禁量的不足10%。從解禁重點個股來看，寶鋼股份解禁量占8月解禁總量近一半，控股股東寶鋼集團為寶鋼股份僅有的“大非”。除寶鋼股份之外，8月解禁量較大的中信證券、國電電力等權重股股東要維持控股地位，減持意愿很小。

　　事實上，據8月解禁的幾大巨頭減持動力沒有想象中的那么可怕。寶鋼股份的大股東寶鋼集團表示，集團以鋼鐵作為主要業務，保證絕對控股的地位不會動搖。以此推算，寶鋼集團持股寶鋼股份比列為72%，要保住控股地位不變的話，寶鋼集團所持股票比例至少要在51%以上。如此大股東即便要減持，也只有21%的股票有拋售嫌疑。解禁“老二”建設銀行的匯金公司雖然沒就減持公開表示過，但從匯金持有建行59.15%的股權，相比于寶鋼集團70%多的持股地位而言，股票市值的壓力相對會小些。申能股份雖然沒有發布大股東鎖倉公告，但也明確表示大股東已經和公司達成共識，不會減持只會繼續持有。中信證券這次解禁4.94億股，市值116.1億元，中信相關負責人稱，公司已經和大股東進行過前期溝通，現在沒有發現股東減持的意愿。天威保變董秘辦負責人表示，現在大股東持有公司51.1%的股份，大股東在股改時承諾要始終保持51%的絕對控股地位，所以最多只能出售0.1%的股份，以目前股價計算，這部分股票的市值在一億元左右。該人士還表示，大股東在解禁日起，12月內拋售的數量不得高于所持有的5%，24個月內不得高于10%，這些也都是股改承諾。