數(shù)據(jù)顯示，連鎖超市中區(qū)域性超市在二季度明顯受到了基金更多的關(guān)注。如武漢中百二季度被4家基金重倉，合計(jì)持有 4633萬股，占公司總股本的8.27%，流通股本的8.72%，而去年四季度重倉該股基金數(shù)僅為1家，持有590萬股，今年一季度則沒有基金重倉。步步 高在二季度被24家基金重倉，重倉股數(shù)為247萬股，占到總股本的1.83%，流通股本的8.82%，重倉基金數(shù)眾多一部分原因在于機(jī)構(gòu)申購新股所致，但也說明現(xiàn)階段區(qū)域型超市業(yè)受機(jī)構(gòu)青睞的程度是很高的。

　　在傳統(tǒng)基金重倉商業(yè)股方面，重倉持有蘇寧電器的基金達(dá)到77家，較一季度增加了2家，持股數(shù)量由4.64億股增加到4.96億股，部分原因是公司在二季度向6家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了非公開發(fā)行。王府井重倉基金數(shù)由一季度的10家增加到17家，持股數(shù)量由3524萬股增加到了4981萬股。二季度重倉持股數(shù)量增幅明顯。此外銀行股重倉基金數(shù)由3家增加到了6家，持股數(shù)量由1206萬股增加到1782萬股，增幅也較大。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)不盡明朗的情況下，商業(yè)股穩(wěn)定的增長(zhǎng)和非周期性特征，對(duì)基金而言相當(dāng)具有誘惑力。一些分析師認(rèn)為，雖然2008年受美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑和自然災(zāi)害等不確定性因素影響較大，全年經(jīng)濟(jì)增速較2007年有所放緩，但居民收入增長(zhǎng)較快，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)消費(fèi)仍然會(huì)保持較強(qiáng)的促進(jìn)作用，而通脹仍在可控范圍，這些基本因素決定了2008年中國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)率仍將保持高位。

　　一般而言，溫和的通脹對(duì)零售行業(yè)有利。有關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，上半年行業(yè)收入增長(zhǎng)27%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)57%。子行業(yè)之間比較，百貨的盈利能力更強(qiáng)更穩(wěn)定。全年業(yè)績(jī)展望，收入可望保持10-20%的增長(zhǎng)水平，部分龍頭公司可能更高。

　　醫(yī)藥股熊市抗跌

　　醫(yī)藥股也是基金持續(xù)增倉的主要品種。根據(jù)天相對(duì)基金2季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥、生物制品行業(yè)的基金持股市值達(dá)到544.21億元，占總凈值的比例從一季度末的2.6%上升到了3.45%。

　　這一行業(yè)在熊市受到青睞的原因也很容易理解，無論是熊市還是牛市，人總是要生病的，醫(yī)藥板塊在弱市中的抗跌性，成為基金2季度大舉增持醫(yī)藥，生物制品行業(yè)的主要出發(fā)點(diǎn)。

　　從投資主題的角度來看，醫(yī)藥板塊同時(shí)占據(jù)醫(yī)改、環(huán)保、消費(fèi)等多個(gè)概念。醫(yī)藥行業(yè)是受政策支持的行業(yè)之一，在高通脹時(shí)代還是受宏觀調(diào)控影響較小的行業(yè)，具有明顯的弱周期性和抗通脹能力強(qiáng)等特點(diǎn)，具備很強(qiáng)的安全邊際。

　　醫(yī)藥行業(yè)目前面臨的行業(yè)政策環(huán)境有利。目前政府對(duì)醫(yī)藥行業(yè)主要的政策是規(guī)范和輔助行業(yè)的發(fā)展。新醫(yī)改政策的出臺(tái)以及全民醫(yī)保體系的建立成為藥品市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，快速增長(zhǎng)提供了有利條件。醫(yī)藥行業(yè)的集中度提升在未來幾年可以預(yù)期，行業(yè)內(nèi)大型龍頭企業(yè)必須具備新藥研發(fā)能力和市場(chǎng)營(yíng)銷能力。創(chuàng)新能力強(qiáng)的民營(yíng)企業(yè)更具成為未來行業(yè)龍頭的潛力。

　　同時(shí)，作為消費(fèi)類行業(yè)之一，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥的需求具有明顯的不可替代性，其穩(wěn)定性明顯高于其他大部分消費(fèi)品。對(duì)于未來可能出臺(tái)的刺激內(nèi)需消費(fèi)的政策，業(yè)內(nèi)認(rèn)識(shí)預(yù)期，政策的出臺(tái)首先將對(duì)前期強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)藥板塊、零售業(yè)板塊形成利好。