A股低現金分紅的分配“傳統”一直為廣大投資者詬病。日前長江商學院專家再次公開指出，雖然很多A股上市公司取得了很好的業績，但在投資者回報方面極為吝嗇；由于缺乏可操作的規章制度，導致當前股市圈錢之風盛行，回報股東的觀念極為淡薄。

　　據本報統計，截至昨日，兩市1587家上市公司自上市以來包括首發、增發、配股和可轉債在內，累計募集資金次數高達3041次，融資總額約23397億元。期間已實施現金分紅和可轉債付息總計7154次，累計現金分紅總額約8266.5億元，累計現金分紅占融資總額比例約35%。其中，自上市以來累計現金分紅總額超過募資總額的共102家，占比僅6.4%。與此同時，剔除上市時間不足一年的次新股和新股，有62家上市公司自上市以來現金分紅總額幾乎為零。

　　僅兩成利潤用于分紅

　　數據顯示，2007年度滬市公布現金分紅預案的公司為430家，占比僅一半左右；且現金紅利總額占全部公司凈利潤總額的比例僅約22%。深市主板公司2007年報中，公布現金分紅預案的公司僅189家，現金紅利總額占全體公司凈利潤總額的比例約25%。

　　2004年至2006年的三年中，現金分紅占當年凈利潤比例平均在40%左右，2007年現金分紅比例則出現明顯下滑。

　　資料顯示，在成熟資本市場中，上市公司多是按季度進行分紅，投資者通過了解上市公司分紅水平作出投資計劃。數據顯示，美國上市公司的現金紅利占公司凈收入的比例，在上個世紀80年代為40%至50%，現在不少上市公司稅后利潤的50%至70%都用于支付紅利。

　　分紅總額不抵交易費用

　　數據顯示，2007年證券交易印花稅總額為2005億元，2007年券商傭金收入約1600億元。僅印花稅和券商傭金兩項，投資者在2007年就累計付出超過3600億元。

　　此外，2004年上市公司現金分紅總額為596億元，2005年為720億元，2006年為1174億元。初步統計顯示，2007年上市公司現金分紅總額約2818億元，仍比投資者總交易費用少782億元，即2007年股民的交易費用仍遠高于分紅所得。

　　62家公司零現金分紅

　　仍有62家上市公司自上市以來分紅幾乎為零。但這些零現金分紅的上市公司在融資力度上卻并不“含糊”，且現金分紅記錄大都在上市之前。

　　據統計，該60余家公司中融資規模居首的華麗家族，除首發融資3.47億元以外，此后還增發融資34.65億元，而公司除1999年和2000年先后每股派現1.79元和1元外，自2002年上市后未進行過一次分紅。位居第二的南方航空，除上市前的2001年有一次小比例現金分紅外，此后再無派現記錄。而大龍地產、舒卡股份、金杯汽車、中國重汽等，先后融資額不小，但上市后始終未有過現金分紅。

　　據統計，在派現總額不足融資總額20%的891家上市公司中，有67家屬于房地產行業，占比7.5%。其中，包括大龍地產、SST幸福等8家派現率為零，保利地產、蘇寧環球等前期爆炒的地產股分紅比例也僅為1%。而萬科A占融資額17%的分紅比例，和中糧地產約20%的分紅比例在行業內已處于較高水平。此外，汽車、計算機、電子、化工、券商、生物制品等行業累計分紅比例也普遍較低。