6月，A股市場“哀鴻遍野”。盡管6月20日，因為前一天的油電調價，上證指數奮力反彈，但大量個股成交放量，顯示市場多將這次反彈看成了一次出逃機會，信心依然低迷。

　　不過，連續暴跌的市場也讓一些相對理性的機構看到了投資機會。

　　3月22日募集完畢的專做股權投資的信托計劃——“同威一號”，6月17日，開始買入股票。

　　同威資產管理公司的董事總經理李馳，此前一直認為二級市場已經沒有合適的投資目標，并在滬指5000點離場——而年初，從二級市場涌向一級市場，一度成為私募圈內的潮流。

　　“同威從離場到返場，其實代表了一種信號。”一位私募基金董事長認為，私募基金從一級市場“回頭”，一定程度說明二級市場估值趨于合理，或許預示著資金回流二級市場的開始。

　　同威“倒戈”回股市

　　有著18年私募運作經驗的同威資產，其投資節奏似乎一直與市場有點格格不入。

　　去年8月，當上證指數剛攀上5000點，這家公司清掉了二級市場股票，宣稱“不玩了”，上證指數在一個月后沖上了6124.04點的高峰。

　　不過，6124.04點只是曇花一現，之后，指數以同樣的速度掉頭向下。

　　1月15日至2月1日，上證指數經歷了斷崖式暴跌，從5500點直落4300點。這期間，李馳直言“A股只是跌到一個相對合理的區間”，仍然找不到合理估值的投資目標。

　　也是在這時，同威資產注冊了深圳同威創投有限公司，籌備股權投資業務。彼時，這亦是私募圈內的一個潮流；隨著二級市場的“冬天”來臨，不少“潛水”的私募基金選擇退出二級市場，轉身專做股權投資項目。

　　3月26日，深圳同威創業投資發行的“同威一號”信托投資計劃成立，比推介期提前10天結束募集，募集資金規模達到2.737億元。根據合同約定，該信托產品主要投資對象為穩定成長、預計1～2年內可以申請公開發行上市的擬上市企業股權。“一級市場的安全邊際相對大一些。”當時，李馳如是說。

　　但市場總是出乎人的意料。即使如此，李馳也“沒想到二級市場的股價會這么快一路往下掉”。

　　當二級市場持續低迷，資金紛紛涌向股權投資市場時，“先行者”同威資產卻“臨陣倒戈”，選擇重返股市。4月1日，上證指數下探到3300點，這天，同威資產管理公司提出將“同威一號”的投資范圍擴大到二級市場，并定于4月15日召開持有人大會決議。

　　4月30日，“同威一號”持有人一致同意將二級市場列入投資范圍。由于報銀監會備案需要一定的程序，待“同威一號”的資金可以入場時，已是5月10日。“錯過了政府救市的一輪反彈行情。”對此，李馳略帶點惋惜。

　　6月17日，市場連續下跌的第10天，“同威一號”開始入場買股票。“估值低了，就有機會。”電話那頭，李馳用輕快地語氣說：“越跌，越加大倉位買入。”