新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　本網訊

　　 興業證券：維持寶鋼股份“強烈推薦”評級

　　興業證券6月18日發布投資報告，針對寶鋼股份(600019.SH)將發行不超過100 億可轉債，維持該股“強烈推薦”評級。

　　公告顯示，公司此次擬發行的分離交易可轉債的規模不超過100億元，每張債券面值100，可以獲得公司派發的16份認股權證，認股權證共計發行160，000萬份。本次發行的分離交易可轉債利率詢價區間為0.8%至1.5%，債券期限為6年。本次發行所附權證的初始行權價格為12.5元。募集資金主要用于投資五冷軋工程及配套設施、投資冷軋不銹鋼帶鋼工程、收購浦鋼公司羅涇項目相關資產和調整公司債務結構。

　　興業證券指出，本次發行募集的資金中，預計約22 億元將用于投資五冷軋工程及配套設施，15 億元和未來權證募集的資金中不超過42億元將用于冷軋不銹鋼帶鋼工程， 28.688 億元將用于本公司收購羅涇項目的首期付款；未來行權募集的資金中，約57.38億元將用于第二期及第三期的付款，上述項目短期內尚沒有利潤貢獻。同時還將償還短期借款9 億元，償還長期借款26 億元。

　　興業證券表示，08年一季報顯示，公司合并報表資產負債率52.94%，低于行業平均水平，仍然具備較大的債權融資潛力。目前，一年期貸款利率已從年初的6.12%上調至目前的7.47%，五年期貸款利率已從6.48%上調至7.74%，同時，國家采取了抑制貨幣信貸過快增長等一系列宏觀調控政策，使得公司正在面臨較大的融資成本上升壓力。通過發行分離交易可轉債，以票面利率較低的分離交易可轉債置換利率較高的銀行信貸，有利于降低融資成本。

　　興業證券維持公司08、09 年每股收益1.02、1.20 元的預測，維持強烈推薦的評級。

　　興業證券：維持中國人壽“強烈推薦”評級

　　興業證券6月18日發布投資報告，針對中國人壽(601628.SH)公布1-5月份保費收入，維持該股“強烈推薦”評級。

　　公司08 年1-5 月累計原保險保費收入約為人民幣1515 億元。興業證券指出，公司保費收入繼續保持高速增長，08 年1-5月累計原保費收入同比增速為48.07%，比上月累計數增加了4.94 個百分點。公司08 年4 月單月原保費收入環比下降-9.15%，但是由于07 年4月后基數開始下降，公司08 年5 月單月原保費收入同比增長達到82.35%，比上月提升了16.31 個百分點。

　　興業證券認為公司保費收入高速增長主要原因為：1、從渠道看，除個險渠道增速提高外，銀保渠道保費收入加快是重要因素；2、從險種結構看，08 年4月開始銷售的投連險貢獻加大，部分中短期壽險產品銷售增速提高；3、資本市場波動加大提高保險產品的理財吸引力。

　　在公司不出現大的投資政策調整的情況下，如果宏觀環境不支持投資收益率的提高，興業證券預計公司2008 年、2009 年和2010年每股收益分別為0.72 元、0.99 元和1.29 元；公司壽險估值區間為39.17-43.52元。考慮到公司的客戶渠道和投資渠道優勢，繼續維持“強烈推薦”的投資評級。