本報記者 姚偉

　　隨著股東大會日的逼近，攀鋼系旗下上市公司正處于一個微妙的十字路口。

　　2008年6月10日，攀鋼鋼釩(000629.SZ)、攀渝鈦業(yè)(000515.SZ)及*ST長鋼(000596.SZ)同時發(fā)布公告，三家公司的2008年第一次臨時股東大會均定于6月23日召開，屆時，云集在攀枝花、重慶、成都三地的股東們將舉手表決審議攀鋼系整體上市相關(guān)事宜。

　　與此同時，受大盤拖累以及鋼鐵行業(yè)研究員“短期看空”影響，攀鋼系股票在二級市場上持續(xù)下跌，套利空間已是若隱若現(xiàn)。

　　5月23日起，攀鋼系“三合一”方案中的“主心骨”——攀鋼鋼釩在14個交易日累計下跌14.66%，其中，6月10日受累準(zhǔn)備金上調(diào)，更是擊穿9.59元/股的“心理安全防線”，此后雖小幅回調(diào)，但6月12日僅報收于9.49元/股。

　　攀渝鈦業(yè)與*ST長鋼也未能獨善其身。5月22日至6月12日15個交易日中，攀渝鈦業(yè)與*ST長鋼分別累計下跌17.86%和13.39%。

　　券商人士認(rèn)為，攀鋼系潛在的套利空間正在與短期利空博弈，一旦攀鋼系“三合一”方案最終獲股東大會、證監(jiān)會審議通過，屆時攀鋼鋼釩低于9.59元/股的可能性“非常小”，因為一旦低于上述價格，鞍鋼集團將不得不掏出上百億現(xiàn)金來收購流通股，而這可能直接導(dǎo)致攀鋼鋼釩不符合上市要求。

　　機構(gòu)短期看空

　　“我參加了攀鋼集團5月底在深圳舉行的路演，也與同行進行了私下交流。”國內(nèi)某鋼鐵行業(yè)研究員說道，他與眾多同行得出了相同的結(jié)論——“短期內(nèi)看空攀鋼鋼釩”。

　　他表示，股本的急速擴大，注入資產(chǎn)的短期盈利能力偏低，直接導(dǎo)致 “三合一”后攀鋼鋼釩每股凈收益的攤薄，而這是短期內(nèi)看空攀鋼鋼釩的主因。

　　目前，攀鋼鋼釩的總股本為32.83億股，“三合一”后將增加17.01億股，此外，2006年末發(fā)行的6.14億份分離交易可轉(zhuǎn)債部分權(quán)證——鋼釩GIC1(031002)尚未行權(quán)，若悉數(shù)于今年底行權(quán)，預(yù)計將再增加7.37億股，即總股本有望擴容至57.21億股。

　　而在攀鋼鋼釩5月19日公布的數(shù)百頁《攀鋼鋼釩購買資產(chǎn)、換股吸收合并審計、評估資料》中，“隱藏”著對“三合一”后攀鋼鋼釩的盈利預(yù)測。

　　該盈利預(yù)測報告是在經(jīng)審計的攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和*ST長鋼的2006年度、2007年底財務(wù)報表以及擬注入上市公司資產(chǎn)2006年度、2007年底匯總模擬財務(wù)報表和備考財務(wù)報表基礎(chǔ)上，假定攀鋼鋼釩于2008年完成定向募集工作而編制的。

　　短期內(nèi)凈利潤下滑即可從中窺探。攀鋼鋼釩(注：模擬時已加上本次擬注入的資產(chǎn))2007年已審計的凈利潤為16.94億元，2008年全年凈利潤預(yù)測數(shù)僅為14.40億元。

　　按總股本57.21億股計算，2008年攀鋼鋼釩每股凈利潤將攤薄為0.25元，較2007年0.31元的每股凈利潤已有所下降。

    相關(guān)報道：

    攀鋼鋼釩：攀鋼整體上市進入沖刺階段

    攀鋼鋼釩地震拖累整體上市進度

    攀鋼集團整體上市選定現(xiàn)金選擇權(quán)第三方

    攀鋼鋼釩披露業(yè)績快報 凈利同比增長3.59%