中國周邊國家除了日本，通脹率都均處在較高水平，由此造成游資的離場。謝偉鴻發現，馬來西亞以及泰國等國證券市場在越南通脹高企的擔心下，股指近日下挫，交易量減少。而熱錢從印度撤離更為猛烈。今年以來(截至6月3日)，印度外資投資凈流出41.95億美元，同比下降202%。

　　而中國無疑成為熱錢流入的主要目的地之一。

　　江南證券研究所副所長魏鳳春表示，中國是熱錢比較理想的流入地。“中國資產重估過程沒有結束，世界游資不到中國能到哪里去呢？”他說，“隨著管制的放松，中國的資產重估繼續，人民幣繼續升值，房地產市場以及股市經過調整后，價值重新得以體現。這是資金進入中國的最大的理由。”

　　事實上，熱錢在4月份有加速流入的跡象。計算熱錢比較簡單的方法是外匯儲備減去直接投資再減去貿易順差。數據顯示，今年3月份熱錢規模為123.6億美元，而4月份則高達501.6億美元，而在去年一年中最高的4月份才有316億美元。這種計算方法沒有考慮到外匯儲備的利息以及外匯儲備中非美元外匯對美元的升值，但能說明流速增快的趨勢。值得注意的是，1-4月流入我國的FDI(外商直接投資)同比增長59%,但外商固定資產投資在減少,這可能意味著一部分來到國內的資金沒有投資。謝偉鴻指出，比起從地下途徑進入中國的熱錢，通過FDI更容易。

　　這些熱錢有多少進入A股難以計算，但有證據表明熱錢對A股是看好的。理柏中國區主管周良表示，從QFII基金的月度投資報告來看，QFII基金是看好中國股市長期的投資價值的。據他介紹，4月份QFII基金一改連續一年多凈贖回的態勢，當月出現了凈申購，其中新華富時A50凈申購資金量高達20億美元。

　　這說明境外投資者對A股的看好。

　　江南證券魏鳳春在同世行研究人員交流時，世行人員認為，中國資本市場相比其他市場更具投資價值。基于幾點理由：中國的城市化在加速，財政充裕，人口紅利尚在，金融風險控制加強。但中國的通脹也處在比較高的水平，為何游資愿意流向中國？世行研究人士認為，中國對通脹有很好的控制能力，他們預計今年中國通脹增速可以控制在6%左右。

　　但目前來看，A股的成交量連續多個交易日在千億之內，沒有太多跡象表明熱錢在大規模入市。一基金業人士介紹，他最近接觸一個英國的對沖基金，除了投資股市，還投資收藏、期貨等領域。

　　間接影響A股?

　　另一方面，中國經濟目前正處在同美國脫鉤的進程中，其中亞洲國家已經成為中國主要貿易伙伴。如此一來，其他亞洲多國的高通脹也是需要防范的。

　　從目前來看，這種通脹輸入暫構不成壓力。尤其是越南，盡管通脹增速高達25.2%，但越南同中國的貿易量非常有限。商務部數據顯示，2008年一季度我國對外貿易進出口總額為5703.8億美元，其中對越南51.5億，僅占0.9%。

　　然而，如果越南的惡性通脹蔓延到亞洲其他國家，對中國基礎原材料價格的影響將會增大。同時商務部數據顯示一季度亞洲國家對中國的出口額達到3097.4億美元，占中國進口額的54.3%。這是非常大的數字。

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