誰為停牌制度負責？

　　中金公司4月28日的研究報告維持對宏達股份2008年0.9元EPS的判斷。

　　中金在報告末尾列舉了國際上幾間知名有色金屬公司2008年的平均PE水平，包括Xstrata、Teck Cominco在內的國際有色金屬公司的2008年PE為10倍左右。

　　“所以即便考慮中國是新興市場，我也僅認為宏達應連續10個跌停至25元附近方可談論是否可以投資之事，但今日之表現令我難以相信。”一位投資總監。

　　而一位私募投資人也不由發出感嘆：“一旦市場的信心起來，任何股票都會被買上去。”

　　理財周報記者獲知，4月29日上午，中國證監會主席尚福林在京召集主要券商、基金公司負責人會議，要求維護市場穩定，并特別強調信息系統穩定，投資者教育并做好信訪工作。該次會議同時以視頻形式向相關機構高層播放。

　　在競相討論宏達股份50億巨額市值損失之時，也有基金經理將話題引到另外一個角度。此一話題，在4月21日當日，也被匯添富基金公司的一位高層提起。該高層人士向理財周報記者表示，現行的上市公司停牌制度需要不斷完善。

　　新公布的《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十條規定，上市公司預計籌劃中的重大資產重組事項難以保密或者已經泄露的，應當及時向證券交易所申請停牌，直至真實、準確、完整地披露相關信息。停牌期間，上市公司應當至少每周發布一次事件進展情況公告。

　　“盡管有最新公布的管理辦法，但像宏達股份這樣的案例，停牌如此之長，給基金帶來如此巨大的損失，甚至可能超過銀廣夏，到底有誰來負責，值得思考。”該高層表示。

　　多位公募投資人稱，宏達股份重組事項并不復雜，無論如何也并不需要停牌近7個月之久，而這7個月的停牌之后由于預期宏達股份的大幅下跌，因而對停牌期間申購重倉宏達股份基金的投資者來說，顯然有失公平。

　　“停牌期間申購該等基金的投資者是按照宏達股份80.2元的收盤價計算基準的，但實際上申購當日，隨著大盤系統性風險的釋放，宏達股價已遠低于此。”

　　有基金經理稱，假若當時有基金向監管部門提出，申請按照宏達股份對應的最新估值對其基金凈值進行修正，應可以為投資人減少損失。

　　“但實際操作可能比較困難，以什么基準，以何為期限，都是問題。”

　　另外的可能方案是，如果長時間停牌，那么復牌之后，是否還需要堅持漲停板限制？有基金經理提議，應該取消限制，讓個股首日即釋放到合理估值區間，減少市場風險。

　　(理財周報記者李冰心對本文亦有貢獻)