文/本刊記者 郭嫻?jié)?/p>

　　在關(guān)于救市不救市的口水戰(zhàn)逐日升級、在救市政策據(jù)傳已上報(bào)卻始終石沉大海、投資者幾近絕望的時(shí)候，救市政策卻在指數(shù)岌岌可危中接二連三地推出：4月20日晚間，中國證監(jiān)會(huì)緊急召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布關(guān)于“大小非”解禁的新規(guī)定。而令人振奮人心的是，4月23日，國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局決定從4月24日起，調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率，由現(xiàn)行3‰調(diào)整為1‰。

　　下調(diào)印花稅終于千呼萬喚始出來，4月24日，股指大幅高開，并一度接近漲停。但是，在深受今年以來跌跌不休行情折磨的投資者普遍感到懷疑：如此氣勢如虹的漲勢能繼續(xù)多久？在得到到政策明確救市的信號(hào)后，市場將沖高回落，還是展開新一輪行情？

　　四天推五道金牌

　　繼國務(wù)院副總理王岐山考察證監(jiān)會(huì)、會(huì)晤各大基金公司之后，4月23日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，當(dāng)晚，管理層終于拋出救市“撒手锏”：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，從今日起，調(diào)整證券交易印花稅稅率，由3‰降至1‰。

　　此前，中國證監(jiān)會(huì)18日發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；20日晚，公布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步規(guī)范和約束了“大小非減持”，持有解除限售存量股份的股東，預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份，大宗交易價(jià)格不影響二級市場股價(jià)；21日，證監(jiān)會(huì)開出基金“老鼠倉”第一罰單。

　　在短短幾天內(nèi)，管理層連推五道“金牌”，這表明了政府呵護(hù)股市的意圖。進(jìn)入2008年以來，中國A股命運(yùn)多舛，不僅股指幾乎毫無抵抗地節(jié)節(jié)敗退，而政府在多個(gè)場合表態(tài)似乎均證實(shí)了一點(diǎn)：政府今年的工作重點(diǎn)是抑制高通脹率，而股市則不擺在經(jīng)濟(jì)工作的重要位置。在每年一度的“兩會(huì)”總理記者招待會(huì)上，中國股市甚至未被提起過；在股指由6124點(diǎn)一路下滑至3500點(diǎn)左右，市場盼政府救市心切，而溫家寶一句“中國經(jīng)濟(jì)好了，股市自然向好”的話讓投資者對救市希望再次落空。但是，中國股市在3500點(diǎn)繼續(xù)下行后，直至破3000點(diǎn)重要關(guān)口，市場人心極為渙散，而下跌已不是估值高低的問題所左右，此時(shí)下跌的最突出特性就是非理性，唯有政府出臺(tái)連續(xù)性利好，才能扭轉(zhuǎn)目前股市的頹勢。

　　因此，政府此番呵護(hù)股市、穩(wěn)定股市的意圖可窺見一斑。

　　印花稅下調(diào)能否根治信心不足

　　印花稅的下調(diào)是眾所期盼，因此消息一傳來，股市就以近乎漲停來表示歡迎。不過對于此舉將帶來“反彈”還是“反轉(zhuǎn)”仍有爭議。有相當(dāng)部分的人甚至認(rèn)為，下調(diào)印花稅會(huì)否是大小非減持新規(guī)的重演。大小非新規(guī)推出后，大盤只是在高開后迅速回落，并在第二天繼續(xù)下挫，盤中一下?lián)舸?000點(diǎn)。個(gè)中原由是關(guān)于“大小非”的新規(guī)，市場人士對其是否能起到約束與制約作用還將信將疑。

　　然而，下調(diào)印花稅給市場帶來的效應(yīng)卻截然不同，印花稅的下調(diào)對市場的影響絕對是利好，這一點(diǎn)不存在疑慮的。況且連續(xù)的利好無疑已經(jīng)明確表明管理層維護(hù)市場穩(wěn)定的態(tài)度，后續(xù)措施出臺(tái)也將為市場帶來信心。因?yàn)�，歷史地看，政策的導(dǎo)向一直是國內(nèi)A股市場運(yùn)行的風(fēng)向標(biāo)，歷史上幾乎所有重要的底部與頂部均與政策的引導(dǎo)作用分不開。因此，政策面的動(dòng)向?qū)⒆罱K決定股市的運(yùn)行方向。

　　因此，可以肯定的一點(diǎn)是，印花稅的下調(diào)給廣大的投資者帶來了充足的信心。這一點(diǎn)從盤面即可看出，4月24日，股市大盤以幾近漲停，兩市有860多家非ST個(gè)股漲停。

　　而在后市中，市場人士表示，除了股票型基金及券商集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行之外，證監(jiān)會(huì)手中還有四張“救市”牌：叫停或暫緩平安1600億再融資；新股發(fā)行改革；加快合規(guī)資金入市；推出股指期貨。而這“四張牌”即有可能在最近連續(xù)推出。