另據統計顯示，截至2008年4月1日，滬深A股總市值為21.5萬億，而流通市值僅7萬億，約占1/3，僅2008年一年，大小非解禁的總市值就超過2萬億，而全部解禁將成為天文數字。

　　此外，我們仍應看到的一點是，由于此前解禁的非流通股減持比例依然很小，不排除在未來市場回暖上漲時這部分累積股份出現集中拋售的情況。因此，投資者對已經獲得流通權的股東在未來出現連續減持的可能保持高度警惕。

　　總而言之，大小非解禁的壓力在隨后的一二年內都隨時存在。

　　“限非”無法律依據

　　對于大小非的解禁，市場視之為洪水猛獸。而在連續暴跌的市道中，限制非流通股解禁的呼聲越來越高。那么，大小非究竟能否限制其解禁的步伐？

　　答案是否定的。從2005年4月底啟動股改，當初大股東平均支付對價十送三的對價后，并且設置了限售期，限制非流通股的流通進程，當初股改方案基本是獲得了流通股東的高票通過。然而，到了為股改成果埋單的時候了，卻又后悔了。要改變規則了，要不讓人家流通了，要來限制大小非解禁了，這實在與理不合、與法不符、與信不忠。

　　股市最基本的基礎是參與的各方對契約的遵守，如果管理層為了救市而限制大小非的解禁，豈不是沒有了規矩，更沒有了誠信，豈不是顛覆了整個市場生存的基礎？從另一個角度來講，74%的“大小非”是國有股，政府從出資方的角度，也不可能采納這個辦法。

　　因此，雖然市場人士普遍認為監管部門應該正視“大小非”帶來的問題，甚至提出要給“大小非”設限。但是，從目前的法律法規看來，給“大小非”直接設限并非合適的做法。一個可行的方法是，大小非減持可以制度化，或者是通過新的途徑，比如明確預期、向社保基金劃撥等。

　　大小非摧毀牛市？

　　在跌多漲少的行情，關于大小非減持的言論日漸增多。然而，真是大小非摧毀了來之不易的超級大牛市嗎？

　　一二月份，175家公司中有109家上市公司在解禁日當日上漲，僅有66家上市公司在解禁日當日下跌，解禁日當日平均漲跌幅為0.83%, 強于大盤平均下跌0.6%的走勢。就解禁日前一周的個股走勢來看，有112家強于大盤，56家弱于大盤，17家未開盤。其中，最為典型的是招商銀行。2月27日解禁900億元的招商銀行是當月最大的解禁洪峰，涉及77家股東，均為持股比例在5%以下的小非，當日，招商銀行以大漲4.87%回應了市場的擔憂。綜合來看，解禁前后各個時間點的個股綜合平均走勢均強于大盤。

　　因此，大小非并非牛轉熊的根本所在。說到底，股市的一而再、再而三的暴跌是市場缺乏信心、資金面從緊、投資價值不突出造成的。大小非的解禁只是雪上加霜，加重了股市災難的程度而已。

　　上市公司的再融資和非流通股解禁后的減持行為給市場的估值體系帶來較大的沖擊。大小非無疑于是一次長期持續的市場擴容，供求關系也必然因此而維持長期緊張的狀態。從本質上來說，一旦產業資本對目前的估值水平不認同，那么定價水平向下重排就是必然的，而近期出現的不少國企大盤A股股價向H股之間靠攏、甚至AH股價倒掛就是一個明顯信號，說明定價中樞正在發生大幅度的調整。而在這一過程中，市場的資金供求關系，經濟周期的波動方向都將決定大小非拋售意愿的強弱，從而決定市場的估值中樞水平。從長期來看，只要大小非流通變現的方向不變，那么這個估值體系的重新擺列必然是難以逆轉的。

　　綜合而言，大小非解禁對股市的影響總體上看，只是暫時的。市場趨勢主要還是取決于經濟基本面和企業業績的變化。不過，在一個相對穩定的市場環境，限售股解禁的影響就會相對減少；而在一個暴跌的的市場環境中，大小非解禁的沖擊力會被市場夸大。