□ 本報記者 黃炎 實習生 費圣思

　　券商亮麗的年報和一季報，與今年一季度以來的“慘淡”經(jīng)營無疑是最具諷刺的組合。雖然兩市僅海通證券已公布一季報，但根據(jù)申銀萬國研究所的預測，海通證券、中信證券與國金證券三家券商的“交易性金融資產(chǎn)”在一季度的公允價值變動都將出現(xiàn)負值，分別縮水6億元、5億元和1.21億元。而據(jù)本報昨日最新統(tǒng)計顯示，對券商2007年底持股市值進行測算，截至昨日券商持股市值“理論”縮水將超過133億元，縮水市值占其2007年末持股總市值接近四成。

　　47家券商自營浮虧共達133億

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，截至2007年底，47家券商共計持有171只個股的總市值超過335億元，較2006年同比激增超過200%。自2008年以來，上證指數(shù)已連續(xù)四月收陰，累計跌幅超過37%。而對2007年底券商171只重倉股的統(tǒng)計顯示，排除期間券商減持的情況，其2008年以來持股市值浮虧最高將超過133億元，平均每家券商縮水近3億元。

　　值得注意的是，中信證券此前已發(fā)布公告，預計一季度凈利潤同比增幅將超過100%。同日發(fā)布的海通證券一季報也顯示，公司前三個月凈利潤同比增長26%。然而，盡管這兩家分居國內(nèi)資本規(guī)模前兩名的上市券商業(yè)績出現(xiàn)同比增長，但與去年四季度相比事實上已呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　資料顯示，海通證券一季度投資收益約5.8億元，較去年同期上漲227.3%，但較2007年四季度環(huán)比下降24%；截至3月31日，公司持有的交易性金融資產(chǎn)總計18.61億元，而反映在利潤表上的公允價值虧損高達5.85億元。這部分虧損雖然還未實現(xiàn)，但賬面上已完全抵消了投資收益。

　　昨日二級市場上，國元證券、長江證券、東北證券、宏源證券與太平洋證券盤中均觸及跌停；海通證券、國金證券與中信證券跌幅也超過7%。自今年以來，券商股累計跌幅均超過40%。

　　美化報表不會計入浮虧

　　盡管券商一季報的大幕才剛拉開，不少業(yè)內(nèi)人士昨日在采訪中已經(jīng)表示，雖然券商今年整體經(jīng)營狀況不容樂觀，但自營等業(yè)務的浮虧并不會立即表現(xiàn)在報表上，相反不少券商存在通過各種方式“美化”報表的可能。

　　“券商的自營雖然出現(xiàn)虧損，但并不會反映到報表上來，至少不會很大程度地在報表上有所體現(xiàn)�！� 中投證券研究員趙明勛分析稱，券商完全可以采取出售可出售的金融資產(chǎn)來鎖定收益，從而將收益計入資本公積金，進而轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y收益，從而對沖自營的虧損，使財務報表上體現(xiàn)出來的仍是盈利，至少只是微幅虧損。趙明勛還提示稱，縮小投資規(guī)模，擴大可轉(zhuǎn)債等固定收益類產(chǎn)品的持有比例也是時下券商采取較多的減虧策略。