據《21世紀經濟報道》稱，中國房地產業協會委托北京科技大學等單位所做《流動性過剩與中國房地產宏觀調控研究》報告日前發布。研究報告指出，雖然外資投資占房地產總投資規模比例不到2%，但是在中國實際利用外資資金中，卻有10%左右的資金直接投向了房地產。
同時，根據國家統計局公布的數據，2007年全國房地產開發利用外資(不含外商直接投資)高650億元人民幣，增長64.8%，整體高出其他渠道資金增長26.2個百分點。
研究報告的執筆人趙曉在報告中表示，結合2007年房地產市場走勢研究，加息等貨幣政策對房價影響不大。相反，房地產投資很容易受貨幣政策影響，貨幣供應量每改變1個單位，房地產投資相應改變幅度在1.2個百分點以上。
減少貨幣供應量會使房地產投資規模下降，在需求不變的情況下，房地產供應量會減少，進而使房價進一步上升。
研究報告引用的數據表明，目前中國房屋供應與需求的比例還在0.84∶1左右，在這個背景下，貨幣調控政策應區分對待進入房地產行業的資金。
趙曉認為，減少貨幣供應量等緊縮貨幣政策不能對房價起到明顯抑制作用。雖然整個2007年國家在不斷回收流動性，上市公司財務也處于流動性緊張的局面，但是整個房地產市場表面上，仍是顯現出流動性過剩的局面。
研究報告認為，當前房地產流動性更多投向了虛擬財富，如股票、炒樓等領域，對房地產開發投資沒有太大幫助；相反，這是出現泡沫的跡象。
趙曉認為，2007年的貨幣政策并未起到抑制外資進入國內投資房地產的作用。