⊙東方智慧證券研究所 黃碩

　　近日見有媒體戲稱中國平安、中國人壽、中國太保三大保險股為“保險三熊”，忍不住嘆為觀止，的確比喻得很貼切。這三只保險股的殺傷力的確非同小可，中國平安以千億大融資的一股之力打趴整個A股市場，中國太保也不示弱、3月26日榮登為本輪大牛市的破發第一股，中國人壽呢，面上看來它好像沒做過什么“熊”事，但， 3月26日這一天，市場也給它安了一頂“擬減持”的罪名。

　　戲說歸戲說，面對這三只被戴上“熊”面具的大藍籌時，本人覺得它們有點冤。欲加之罪，何患無詞？A股泡沫過大，原本就需要大調整，只不過是市場一腔怨氣無處發泄，于是就找了幾只權重股作“替罪羊”。沒辦法，大家日子過得都不易啊。

　　平安和太保

　　中國平安的千億大融資方案在股東大會上獲得高票通過后，市場也罵到審美疲勞，于是，注意力轉移到：平安小非的出貨決心、馬明哲的6000萬元高薪、券商接二連三的唱衰報告上，3月21日中金公司出具題為《中國平安壽險業務盈利空間受到擠壓》的報告后，中國平安陷入估值迷局，它究竟值49元還是101元？對這個問題，各大證券公司給出的答案大相徑庭。平安A一跌再跌之后，近日平安A與平安H都已經順利完成價格接軌了，此情此景，無言以對。連日暴跌之后，太保在3月26日(網下配售3億A股上市流通日)破發已經沒有懸念了，所以，這一天，根本沒遇到任何阻擋，太保低開低走，一整天都在30元的發行價下趴著，收盤27.98元、下跌8.11%。一級市場的打新一族也終于嘗到了二級市場的割肉滋味，也算公平。

　　國壽何罪

　　中國人壽剛公布了一份很漂亮的2007年報，但也有“罪名”。該公司凈利潤為281.16億元，同比增長95.47%；每股收益為0.99元，同比增長83.33%，高于市場預期，2007年該公司實現總投資收益845.80億元，同比增長79.82%。截至2007年12月31日，公司的投資資產為8502.07億元，其中可供出售的金融資產達到4175.13億。年報顯示，中國人壽證券投資情況為：持有中國太保3483.4萬股，持有民生銀行1.79億股，持有中國中鐵9284.6949萬股，持有云南銅業1300萬股，持有中海集運4904.46萬股，持有中國船舶219.7393萬股，持有中信證券475.7053萬股，持有建投能源3900萬股，持有南山鋁業8500萬股，持有華僑城A141.3126萬股，持有中國石油0.04%的股權，此外還有中國銀行、工商銀行、建設銀行等眾多金融股。

　　但問題恰恰就出在這“可供出售的金融資產達到4175.13億”，何出此言？請看：

　　全景網3月26日在《中國人壽宣布減持股票 或引發A股午后跳水》一文中稱：“中國人壽(601328)首席投資官劉樂飛周三在該公司業績說明會上稱，公司今年將減持手中所持股票，此消息或引發A股市場午后跳水走勢”。

　　是“保險三熊”還是“保險三替罪羊”？還真是不好說。市場心態實在是脆弱到草木皆兵的地步。不過也不怪A股股民，周三這一天，甚至連港股都被上述的這番話給打趴了。現在大家都恐慌，是不是貪的時候到了？