先孵化，再上市？

　　創(chuàng)業(yè)板的沖動，是全國性的。

　　“我們最近也在培育一些企業(yè)，但是意見稿剛出來，我們還要做一下分類。”海南省證監(jiān)局局長崔偉3月26日接受本報采訪時說。

　　對于資源貧瘠、超過5年沒有公司上市的海南省而言，創(chuàng)業(yè)板也許是一次“救贖”。2003年11月，海南省政府下文撤銷經(jīng)貿(mào)廳，作為海南非上市公司監(jiān)督管理部門——海南經(jīng)貿(mào)廳所屬的股份制企業(yè)監(jiān)督處——也隨即被撤銷，海南企業(yè)的上市進程就此打住。

　　不僅如此，原來已在A股上市的公司“恒大地產(chǎn)”等亦紛紛因業(yè)績下滑被迫引入外省公司進行重組；2004年，中小企業(yè)板的推出一度重燃了海南省企業(yè)的上市激情，但至今上市之勢依舊蕭條。創(chuàng)業(yè)板能否打破海南省多年上市無果的魔咒？崔偉稱，“我們會加緊研究培育的方案。”

　　抱著更明確沖動的還有山東省。山東省發(fā)改委人士告訴本報，意見稿頒布前后，山東發(fā)改委根據(jù)意見稿的“標準”對全省上市資源做了摸底調(diào)查。該省的內(nèi)部預(yù)期是，“省內(nèi)的經(jīng)濟強縣要篩選5-10家基本符合條件的企業(yè)作為上市資源，其中包括有意創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)資源”。

　　據(jù)該人士說，調(diào)查與建立一個“省級重點推進類上市資源庫”有關(guān)，該調(diào)研目標是：“爭取5年左右時間，重點組織100家以上企業(yè)進行培訓(xùn)，使50家業(yè)績理想、成長性高的企業(yè)完成股改進入上市程序，20家左右能夠在境內(nèi)外實現(xiàn)上市。”

　　而步子走得更快也許還是深圳、上海、浙江、安徽等地。

　　據(jù)深交所人士介紹說，以深圳為例，深圳市政府部門中就有兩個培育創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的部門或項目，一是貿(mào)易工業(yè)局專門成立了“上市辦”，設(shè)于該局中小企業(yè)中心；另外科技局亦專門成立“上市路線圖”等專項服務(wù)。

　　相似的舉動比比皆是：去年8月，上海市經(jīng)委、市科委和上海市證監(jiān)局聯(lián)合頒發(fā)了《關(guān)于實施上海中小企業(yè)改制上市培育工程的意見》，挑選出100家“符合國家產(chǎn)業(yè)政策、具有高成長性特征、有上市意愿的中小企業(yè)”進行重點培育，推動企業(yè)改制上市進程；浙江、河南等地亦在去年下半年，以各地證監(jiān)局、金融辦為主導(dǎo)部門出臺了相關(guān)文件，對擬上市企業(yè)開辟“綠色通道”。

　　據(jù)了解，在如何孵化上市公司的方法上，各地各出奇招，但大都集中于幾項：資金支持，鼓勵企業(yè)股改，加速行政審批等。以深圳為例，深圳市政府今年計劃出資1.8億元專項資助本地中小企業(yè)上市，其做法是：前期對符合條件、股改意愿強烈的企業(yè)給予資金及“行政資源”的支持，另外一旦上市成功，在境內(nèi)上市將可以獲得300萬元不等的資助，在境外上市則資助200萬元不等。

　　“這種先孵化，再上市的做法，各地都差不多。”深交所人士說，這反映了政府部門某種微妙的“競賽”心態(tài)。

　　成長性之惑

　　創(chuàng)業(yè)板當下的躁動，讓人再次想起了本世紀之初，那場由科技泡沫撩撥而起的首度“創(chuàng)業(yè)板”沖動。

　　2000-2001年，在當時“創(chuàng)業(yè)板”即將推出的巨大聲浪中，深圳市政府主導(dǎo)推選出候選的深圳23家企業(yè)；兩年難產(chǎn)后，2002年10月14日，時任中國證監(jiān)會主席的周小川公開表態(tài)：當初考慮推出創(chuàng)業(yè)板是“幼稚”和“不成熟”的想法——這一表態(tài)終止了各地的“選秀”。

　　如今盤點當年深圳的“23家”企業(yè)，有轉(zhuǎn)道A股的太太藥業(yè)(健康園)、金證科技、長園新材、白蘭股份，以及近兩年在中小板上市的科陸電子、同洲電子等，亦有經(jīng)不起“成長性”考驗、轟然倒下或江河日下者，如當時的明星企業(yè)萬德萊、深圳科興等。有深圳市政府人士總結(jié)說，當年的23家，“大概有四分之一是失敗的。”

　　歷史上的沖動是否會再一次重演？

　　“沒有一種方法是可以預(yù)見到哪個產(chǎn)業(yè)或者企業(yè)會注定成功。”黃云說，“IBM當年沒有意識到微軟會崛起，比爾·蓋茨也預(yù)知不了雅虎的成功，雅虎對搜索引擎的成長也缺少先知。”他認為，既然創(chuàng)業(yè)板針對的是創(chuàng)新型公司，創(chuàng)新是一個過程，成功是有偶然性的，因而無論是政府還是上市審批部門，都不應(yīng)該糾纏在“防止企業(yè)失敗”這一癥結(jié)上，“不能因為害怕失敗就不推創(chuàng)業(yè)板，應(yīng)該讓投資者自己去學(xué)習(xí)承擔(dān)風(fēng)險”。

　　與此同時，也有企業(yè)界人士認為，經(jīng)歷了梅開二度的創(chuàng)業(yè)板，政府角色的定位也值得反思。“政府是引導(dǎo)，而不是主導(dǎo)。”該人士說，尤其是政府資金對培育上市資源的使用，它認為，政府不應(yīng)該是在上市后還給予資金支持，而應(yīng)將支持放在企業(yè)成長到上市的過程中。“既然上市解決了融資問題，再給他錢對未上市企業(yè)而言，是不公平的。”他說，相反，企業(yè)上市后應(yīng)該把之前獲得的資金支持再返回政府，成立一個扶持成長中企業(yè)的“基金池”，由此形成良性循環(huán)。

　　(本報記者曹元對此文亦有貢獻)