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　　銀河證券維持寧波華翔（002048）“謹慎推薦”評級。

　　銀河證券維持工商銀行（601398）“推薦”評級。

　　銀河證券維持中海海盛（600896）“謹慎推薦”評級。

　　銀河證券維持報喜鳥（002154）“謹慎推薦”評級。

　　銀河證券維持中信國安（000839）“推薦”評級。

　　銀河證券給予祁連山（600720）“中性”評級。

　　銀河證券：給予萬科A“推薦”評級

　　銀河證券3月26日發布投資報告，給予萬科A（000002.SZ）“推薦”評級。

　　萬科A近日公布了2007 年報，并于今日舉行了2007 年報業績說明會。萬科2007年實現收入355.3億元，增長98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為48.4 億元，增長111%，基本每股收益為0.73元，增長87.18%。業績與預期完全一致。公司董事會提出利潤分配預案，擬每10 股派現金1 元（含稅），并以資本公積金每10 股轉贈6 股。

　　收入和利潤的大幅增長首先來源于結算面積和收入的增長。2007 年得益于前3季度全國房地產市場成交旺盛和房價持續大幅上漲，萬科在結算面積僅增長約36%的同時，實現了近1 倍的結算收入增長。2007 年，公司結算面積393.7萬平方米，同比增長35.9%，結算收入351.8 億元，同比增長99.1%。

　　其次房價大幅上漲帶來公司毛利率提升使公司利潤增幅遠快于收入增幅。2007 年公司房地產業務的營業利潤率約為30.27%，比2006 年增加2.81個百分點。從公司的收入和利潤的地區構成看，公司充分抓住2007 年珠三角尤其是深圳和廣州房價瘋狂上漲的時機，加快對珠三角樓盤的推售。

　　截至2007 年年末，公司已獲取的規劃中項目建筑面積合計約2163 萬平方米，其中按萬科權益比例計算的規劃中項目建筑面積約為1821萬平方米。公司實際開工面積預計在1000 萬平米，同比增長28.7%。竣工面積同比增長54.7%。為2008業績的繼續高速增長提供保障。銀河證券預測萬科2008 年凈利潤將達到82.4 億元，每股收益1.2 元，2008年的PE 在20倍左右。考慮到行業面臨回暖，以及萬科很好的市場敏感性和應對能力，給予萬科“推薦”評級。

　　銀河證券：給予萬科A“推薦”評級

　　銀河證券3月26日發布投資報告，給予萬科A（000002.SZ）“推薦”評級。

　　萬科A近日公布了2007 年報，并于今日舉行了2007 年報業績說明會。萬科2007年實現收入355.3億元，增長98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為48.4 億元，增長111%，基本每股收益為0.73元，增長87.18%。業績與預期完全一致。公司董事會提出利潤分配預案，擬每10 股派現金1 元（含稅），并以資本公積金每10 股轉贈6 股。

　　收入和利潤的大幅增長首先來源于結算面積和收入的增長。2007 年得益于前3季度全國房地產市場成交旺盛和房價持續大幅上漲，萬科在結算面積僅增長約36%的同時，實現了近1 倍的結算收入增長。2007 年，公司結算面積393.7萬平方米，同比增長35.9%，結算收入351.8 億元，同比增長99.1%。

　　其次房價大幅上漲帶來公司毛利率提升使公司利潤增幅遠快于收入增幅。2007 年公司房地產業務的營業利潤率約為30.27%，比2006 年增加2.81個百分點。從公司的收入和利潤的地區構成看，公司充分抓住2007 年珠三角尤其是深圳和廣州房價瘋狂上漲的時機，加快對珠三角樓盤的推售。

　　截至2007 年年末，公司已獲取的規劃中項目建筑面積合計約2163 萬平方米，其中按萬科權益比例計算的規劃中項目建筑面積約為1821萬平方米。公司實際開工面積預計在1000 萬平米，同比增長28.7%。竣工面積同比增長54.7%。為2008業績的繼續高速增長提供保障。銀河證券預測萬科2008 年凈利潤將達到82.4 億元，每股收益1.2 元，2008年的PE 在20倍左右。考慮到行業面臨回暖，以及萬科很好的市場敏感性和應對能力，給予萬科“推薦”評級。

　　銀河證券：給予中信國安“推薦”評級

　　銀河證券3月26日發布投資報告，給予中信國安（000839.SZ）“推薦”評級。

　　未來3 年中信國安公司將提升鉀肥產能至75 萬噸，碳酸鋰2.6 萬噸，并建設年產輕質氧化鎂5 萬噸、氫氧化鎂10 萬噸和高純鎂砂5萬噸工程。銀河證券預計鉀肥價格將保持年均10%的增長， 而碳酸鋰價格將維持4 萬元/噸的價格， 鎂化合物亦屬于全球性的稀缺資源， 價格將穩步上漲。在產能擴張和價格上漲的雙重因素推動下，預計青海國安的營業收入和凈利潤的3 年復合增長率將達到100%。

　　2007-2010 年， 公司的數字電視用戶將從目前的90 多萬戶增加到700 萬戶。在數字電視提價和增值服務全面開展的推動下，預計公司有線電視業務凈利潤將保持年均30-35%的復合增長。

　　同國內其它鉀肥股和有線電視網絡股相比，中信國安的估值明顯偏低，以目前國內鉀肥公司和有線電視網絡運營公司09 年30 倍的平均PE 水平計算，公司半年期目標價為43 元，公司的合理股價為45.3 元， 給予“推薦”評級。