股指雖然階段性探底成功的可能性極大，但市場分析人士認為，市場今后的走勢仍取決于各方博弈的結果。

　　首先是“大小非”股東與機構之間的博弈。統計顯示，2007年全年，大小非出售的非流通股份占解禁總數的10%，而今年年初至今，這一比例已經上升到了20%，且有愈演愈烈之勢。更重要的是，這個數字不包括那些無須公告即可拋售的小非減持。

　　由于成本低，這些持有上市公司股權的小非們，套現意愿更強。一旦市場預期不好，他們會毫不猶豫地選擇套現。

　　不同的成本讓小非和基金對于市場價格產生了嚴重分歧。如果說去年是中小散戶與基金為代表的機構之間的博弈的話，那么，今年市場博弈的重心已變成上市公司股東與機構之間的博弈。在洶涌的“大小非”解禁潮面前，機構的資金已無力抵擋，加上對經濟前景的擔憂，股價也節節敗退，一些機構只能被迫拼命出逃。

　　而在對待再融資的態度上，許多基金公司都是持堅決反對的態度。但從中國平安與浦發銀行再融資的股東大會來看，基金公司也顯得勢單力薄，因為大股東擁有更多的話語權，最終還是高票通過。

　　除了股東與機構之間的博弈，政策和市場的博弈也進入了最關鍵時刻。前段時間，有關政策救市如降低印花稅的呼聲日益高漲。而在有關方面遲遲沒有明確表態的情況下，市場就以一種瘋狂的暴跌態勢，倒逼政策面亮明態度。這就像是孩子走路時狠狠摔了一個跟斗，要求爸媽扶他一把，否則就哭鬧來威脅父母一樣。

　　面對孩子的威脅，聰明的父母可能不會拉孩子起來，但他們會鼓勵孩子，給孩子提供一些必要的幫助。現在的股市，同樣需要監管層的鼓勵與幫助，如嚴格審查再融資方案，減輕市場壓力。