目前A股市場的疲軟走勢導(dǎo)致了投資者信心不足。盡管有導(dǎo)致投資者信心不足的四大不利因素，但也有諸多因素支撐我們對中國經(jīng)濟及股市的信心，以積極的心態(tài)面對調(diào)整或許是一種理智的選擇。

　　同時，我們也應(yīng)當從近期A股市場波動中獲得一些啟示，應(yīng)當從加強政府的規(guī)范作用、上市公司提高自律意識和投資者樹立理性投資等方面，來促進A股市場的健康發(fā)展。

　　⊙袁秀明

　　近來，中國股市持續(xù)下挫，上證綜指已從6000多點持續(xù)下跌至3600多點。A股股指的巨幅下跌，令市場十分愕然。由此，市場預(yù)期發(fā)生了根本性變化，并導(dǎo)致投資者信心遭遇重挫。

　　投資者為什么對市場信心不足

　　筆者以為，導(dǎo)致目前投資者對A股市場投資信心不足的主要原因，可以歸納為以下四個方面。

　　一是上市公司大規(guī)模再融資公告及傳聞給市場形成極大壓力。自2008年2月以來，眾多大型上市公司再融資消息不斷傳來，給本已處于調(diào)整中的A股市場以沉重打擊。盡管部分上市公司事后紛紛辟謠，但由此給市場帶來的負面影響不容忽視。由于投資者不僅關(guān)注上市公司的宏偉發(fā)展藍圖，更希望看到上市公司能給投資者帶來實實在在的利潤增長與投資回報。而中國平安再融資方案獲高票通過，給市場預(yù)期大規(guī)模再融資的陰影仍未散去，并對市場的負面影響也不可小視。

　　二是國內(nèi)通脹壓力影響。隨著國際石油價格大幅攀升、糧食和能源等價格上漲，導(dǎo)致國內(nèi)通脹壓力不斷加大，引發(fā)市場對貨幣政策緊縮的強烈預(yù)期，進而引發(fā)對整體經(jīng)濟減速的預(yù)期。由于股票價格常常領(lǐng)先于經(jīng)濟運行，發(fā)達市場的股票價格通常在經(jīng)濟衰退前2到4個季度開始下跌，唯從經(jīng)濟擴張中期到衰退來臨時股價才上漲。

　　盡管處于高速增長的中國經(jīng)濟目前還不會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，但緊縮政策引發(fā)的一系列問題，增強了人們經(jīng)濟將減速的預(yù)期，也給本已弱勢的A股市場增加了不確定性，并并引發(fā)市場信心不足。

　　三是房地產(chǎn)市場波動影響。受緊縮調(diào)控政策影響，特別受2007年9月27日房貸新政影響，國內(nèi)各地房地產(chǎn)價格出現(xiàn)了較大波動，房屋銷量大幅下滑。鑒于房地產(chǎn)業(yè)對宏觀經(jīng)濟影響深遠，其產(chǎn)業(yè)鏈長，涉及行業(yè)廣泛，所以房地產(chǎn)業(yè)若出現(xiàn)滑坡，或?qū)�對整體經(jīng)濟造成一定負面影響，這也成為市場擔心的因素之一。由此，導(dǎo)致房地產(chǎn)類上市公司股價出現(xiàn)了大幅下挫，并累及銀行股股價。

　　四是國際市場影響。在經(jīng)濟日益全球化和金融全球化的今天，美國“次貸危機”引發(fā)了國際金融市場的動蕩不定，這一影響也會通過我國香港股市或直接傳導(dǎo)到滬深股票市場。而且，滬深股票市場依然較為不完善，較為脆弱，且投機氣氛也較濃。面對國際金融市場波動，蝴蝶效應(yīng)難免發(fā)生，也可能會引起中國股市出現(xiàn)較大動蕩，在股市泡沫集結(jié)一定程度下，理性回歸當屬必然。