盈利隱憂

　　3月14日，中國石化(600028.SH，0386.HK)發布公告，澄清公司“一二季度或將虧損”的不實傳言。在公告中，中國石化特別強調，“目前公司的煉油業務盈利狀況主要取決于市場環境和政府限價等國家政策”。

　　此前，有消息稱中國石化今年前兩季度將出現虧損，由此引發市場對A股上市公司今年一季度盈利增速的擔心。這是導致3月13日大盤擊穿4000點的因素之一。

　　“盡管可能還有公司會帶來驚喜，但是今年很多公司的主營業績盈利增長30%估計達不到了�！备粐�天益基金經理陳戈認為。

　　“等到3月底的時候情況可能好一些�！鄙虾ＷC券策略分析師郭燕玲認為，屆時一季度業績預告基本出齊，如果沒有大家想象中的那么悲觀，市場信心將得到較大提升。

　　也有基金公司認為，2008年上市公司業績仍然會保持強勁的增長。但如果政府犧牲經濟增長抑制CPI，真正受影響的將會是2009年的業績與估值。

　　股改成功的最后標準

　　“要跌到3800點，我認為股改就徹底失敗了�！蹦乘侥蓟�金經理的話多少有些負氣。

　　這并非一家之言�！昂饬抗筛某晒εc否的唯一標志，是原有的非流通股在市場上成功落地。在占總市值三分之二以上的大小非還沒有解禁流通的情況下，對股改彈冠相慶為時過早�！� 經濟學家韓志國認為，大小非解禁是對股改成效最后且最市場化的檢驗，而目前大家看到的卻是大小非爭相套現，或上市公司打著全流通下“分類表決機制”的幌子，順利通過大股東主導的融資方案。

　　“從一個小的著眼點看，股改是否成功的標準也許可以從市場機制是否落實了‘股東權益最大化’入手。即做到大股東、管理層與流通股股東三者利益一致�！币晃粯I內人士說，上市公司在擴大股本，做大規模，實現市值最大化的同時，是否不只是為了一小部分股東的利益，是否兼顧了“全體股東的利益？”上市公司高管是否體現出了必須對股價負責的精神與道義？

　　“從這一點上看，2008年才是真正考驗股改是否真正成功的一年�！痹撊耸康贸鼋Y論。

　　但是，“如果沒有一個牛市的氛圍與環境，股改進一步推進就會難上加難，市場化的進程也同樣很難奏效�！表n志國建議，管理層現在應該出臺強有力的組合拳救市。包括全面叫停上市公司股權再融資；停開創業板，暫緩大型公司IPO；包括紅籌回歸；將印花稅恢復到“5·30”之前的水平；盡快推出股指期貨，讓機構有避險渠道。“否則，一旦市場出現基金贖回潮，多殺多的局面就會很難避免�！�