不過由于各國已聯(lián)合注資市場2800億美元，相當(dāng)于起到了一部分降息的作用。因此，令下周美聯(lián)儲會議上更大幅度的降息舉措可能性降低，之前市場預(yù)期降息50個(gè)基點(diǎn)。加之美國原油庫存呈增加趨勢，一旦因美國經(jīng)濟(jì)衰退或高油價(jià)有效抑制需求，或者美元止跌反彈，必將使目前油價(jià)出現(xiàn)大幅回落。但這些情況目前還未出現(xiàn)。美國進(jìn)口量仍保持高位。另外，數(shù)據(jù)顯示中國2月原油進(jìn)口1429萬噸，成品油進(jìn)口271萬噸。1-2月原油進(jìn)口2823萬噸，同比增加9.5%，1-2月成品油進(jìn)口595萬噸，同比增加17.7%。剛性需求表現(xiàn)得淋漓盡致，這使得投機(jī)資金對于發(fā)展中國家的原油消費(fèi)保持樂觀預(yù)期，并進(jìn)一步維持高油價(jià)狀態(tài)。

　　總體而言，原油和黃金作為防范美元貶值的對沖工具，目前被越來越多的對沖基金所利用，其牛市步伐短期很難停歇。

　　美元貶值趨勢難逆轉(zhuǎn)

　　本周美國聯(lián)邦儲備局聯(lián)合歐洲央行、加拿大央行及瑞士銀行合共向市場注資2000億美元，來舒緩全球信貸緊縮的問題。與此同時(shí)，美國聯(lián)邦儲備局已授權(quán)增加與歐洲中央銀行和瑞士中央銀行的互換機(jī)制，提供歐洲央行的資金可達(dá)300億美元；而給瑞士央行則可達(dá)60億美元。

　　受此激勵(lì)，美元得以大幅提振，美元指數(shù)大漲至73.40，同時(shí)全球主要股市亦大幅飆升。但隔日美元即回吐漲幅，絕地反擊的美夢，變幻為沽空的良機(jī)。因多數(shù)投資者認(rèn)為美聯(lián)儲的救市行動并不能挽救美國經(jīng)濟(jì)和解決信貸危機(jī)，市場選擇了逢高拋售美元。

　　對美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的擔(dān)憂依然主導(dǎo)美元的走勢。最近公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)一步下滑，同時(shí)，美國3月份IBD消費(fèi)者信心指數(shù)由上月的44.5下降至42.5，為兩年半以來新低。連白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席愛德華·拉齊爾也認(rèn)為，第一季度美國經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)負(fù)增長。此外，美聯(lián)儲的連續(xù)降息也為美元的弱勢推波助瀾，繼續(xù)降息幾乎不容置疑，市場普遍預(yù)計(jì)，3月18日美聯(lián)儲將再次大幅降息0.5到0.75個(gè)百分點(diǎn)。

　　美元貶值促使國際石油價(jià)格不斷刷新歷史新高，給本已十分嚴(yán)峻的美國經(jīng)濟(jì)帶來新的壓力。目前看來，美元貶值的趨勢短期內(nèi)仍難以逆轉(zhuǎn)。今后幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)至關(guān)重要，如果數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，那么市場就會擔(dān)心美聯(lián)儲已經(jīng)無計(jì)可施。這樣一來，美元就可能急劇貶值，從而促使通貨膨脹預(yù)期上升，引發(fā)資產(chǎn)市場更廣泛的疲軟。(KVB昆侖國際 宋傳增)