原油和黃金作為防范美元貶值的對沖工具，目前被越來越多的對沖基金所利用

　　□ 遼寧中期 時巖

　　近期美國經濟數據表現糟糕。在美國經濟疲弱預期加強的情況下，美元走弱不斷創出新低，從而使原油、黃金等商品成為投機與保值者良好的選擇，原油在突破100美元后并沒有停歇而是一路高歌猛進，目前已達到110美元/桶，黃金也完成歷史性的一躍，成功地站在了1000美元大關之上。

　　多重因素托起金價躍上千元

　　周四晚美元指數繼續下挫。盡管美國公布的當周初請失業金人數持平，但是2月零售月率遠低于預期，再度表明美國消費者支出疲弱。美國著名投資機構凱雷集團的巨額債務加重了市場對美國經濟衰退的擔憂，使市場對FED大幅降息的預期升溫，進一步打壓美元，美元指數收于71.95。COMEX市場上，美元的疲勢和原油價格高企引發投資者涌入金市，期金一舉沖擊1000美元大關。4月合約上漲13.30美元至993.80美元。

　　受國際期金突破大關的提振，周五上海期金市場各合約均跳空高開。806合約開盤后在227.5-228之間溫和震蕩，午盤大量買盤涌入，一舉拉高金價，尾盤時略有回落。806合約開于228.00元，最高為228.60元，最低為227.57元，收于227.87元，上漲1.39元，漲幅為0.47%，成交量為23164手，各合約總成交量為24836手，較上一交易日增加。

　　從技術上看，MACD兩線上行，紅柱增長。布林通道中，K線跳至中軌線上方。KD指標兩線上行呈金叉，RSI上揚顯示多頭勢力增強。從國內期金走勢看，國際期金觸及1000美元大關之后，我國期金相應的高開，但是并沒有大幅沖高，在接近上市高點位置附近時，投資者表現得較為謹慎，加上國際現貨金略有回落，我國現貨金市場也在高位調整，使期金市場上沖動力并沒有得到較大的釋放。但是目前宏觀經濟前景充滿不確定性，美元下行趨勢暫時難以改變，全球股市依舊低迷，金融市場動蕩加劇，通脹壓力等因素強勢支撐金價上行，因此黃金市場仍將運行于上升通道中。后市多單仍可繼續持有。

　　原油 剛性需求淋漓盡致

　　近期美聯儲聯合各國央行投入2800億美元救市，但目前來看效果甚微，噩耗不斷傳來。美國私人股本基金巨頭凱雷集團旗下的凱雷資本基金日前宣布，其與債權人的近一個星期的協商已破裂，預計后者將“很快”清算凱雷資本的所有余下資產，此舉可能使得該公司實質性倒閉。在歐洲股市，凱雷資本的股價一度暴跌70%以上，至80美分左右。

　　凱雷資本面臨倒閉的消息，再次勾起了投資人對信貸危機的擔憂，市場擔心可能會有更多類似機構陷入財務困境。受此影響，股票等高風險資產再次遭到拋售，美元匯價也進一步跌至谷底，避險資金紛紛涌入國債等相對安全的領域。大量資金也開始涌入原油市場。盡管周四美國原油庫存增幅遠大于市場預期，但數據僅令原油價格短暫回落。目前的市場已脫離了供需基本面的束縛，在經濟不穩的動蕩中波動。