在投資的目標(biāo)市場上，由于對后市的判斷不同，各家券商的側(cè)重有所差異。

　　“我們的重點市場在新興市場上，比如亞太、東歐、俄羅斯等地，對于成熟市場，我們側(cè)重美國市場的中資股。”周新透露，“新興市場有較高的成長性，同時關(guān)注的力量不能太分散。”

　　國泰君安則與中金公司類似，將目標(biāo)市場定在港股。

　　“港股已經(jīng)歷了將近半年的調(diào)整，目前的整體市盈率在14倍—16倍的較低水平，存在投資機(jī)會。”上述國泰君安人士判斷。

　　緩與急

　　截至3月10日，嘉實海外、上投亞太優(yōu)勢、華夏全球、南方全球4只基金QDII產(chǎn)品凈值浮虧分別達(dá)29.7%、30.4%、23.6%、19.9%，再創(chuàng)凈值新低。

　　在對后市的判斷上，大部分券商認(rèn)為，經(jīng)過一段時間的調(diào)整，港股和美股已出現(xiàn)投資機(jī)會。

　　3月13日，香港恒生指數(shù)再度跌去1121點，收于22301.64點，跌幅達(dá)4.79%。除泰國外，亞太各地當(dāng)日股市跌幅均在2%以上。

　　“港股整體估值的下降恰好意味著價值投資的機(jī)會來臨，對未來的業(yè)績我們持樂觀態(tài)度。”中金公司資產(chǎn)管理部一位人士表示。

　　而拿到QDII資格的其他券商也在積極準(zhǔn)備，期望在投資者信心恢復(fù)時產(chǎn)品能夠問世。

　　“目前產(chǎn)品設(shè)計已經(jīng)完成，正在和美國的投資顧問和經(jīng)紀(jì)商簽訂合同，Bloomberg等交易系統(tǒng)也在調(diào)試中。準(zhǔn)備就緒后，我們就向證監(jiān)會提交申請。”吳亮表示。

　　東方證券的產(chǎn)品設(shè)計也已接近尾聲。“準(zhǔn)備的步伐一直都很緊，沒有因為市場的冷淡反應(yīng)放慢。”

　　導(dǎo)致券商節(jié)奏不減的還有另外一個重要原因——監(jiān)管層的態(tài)度和步調(diào)。

　　2007年，機(jī)構(gòu)QDII產(chǎn)品的表現(xiàn)令投資者蒙受了較大的浮虧，2008年證監(jiān)會對QDII產(chǎn)品的審批趨于謹(jǐn)慎。2008年以來，只有一只基金QDII和券商QDII獲得批準(zhǔn)。

　　實際上，內(nèi)地市場環(huán)境的變化也影響了監(jiān)管層的態(tài)度。

　　“去年的審批高峰在9月份，當(dāng)時A股指數(shù)不斷攀升，市場的流動性過剩使得證監(jiān)會對股市泡沫化十分擔(dān)心，增發(fā)QDII的主要目的是釋放流動性。今年的市場情況已經(jīng)變臉，證監(jiān)會對A股繼續(xù)下行的擔(dān)憂超過了對市場流動性的擔(dān)憂。”一位券商人士表示。

　　對券商而言，審批節(jié)奏放慢，準(zhǔn)備工作卻要更加緊湊。“市場性質(zhì)的轉(zhuǎn)變很快，監(jiān)管層可能適時做出調(diào)整。積極準(zhǔn)備早日將產(chǎn)品報上去，并與監(jiān)管層充分溝通，才不至在下一個審批高峰中掉隊。”前述券商人士說。