文/本刊記者 張學慶

　　公用事業板塊收益穩定，現金流充沛，被市場認為能較好地規避行業發展的周期性風險，抵抗市場大幅波動的防御性板塊。

　　公益事業板塊包括能源電力、供水、供氣、交通、港口等行業，這些行業都是與老百姓的生活息息相關。

　　統計數據顯示，過去10年中，公用事業每年均呈現正增長，其持續增長的穩定性在市場中幾乎罕見，而其業績增速又往往高于國民經濟的增長速度。

　　隨著我們經濟的不斷發展，作為事關國計民生的公用事業也受到了越來越多的關注。近年來，國家出臺了不少的支持公用事業的新政策，有了政策的支持，公用事業板塊將有更大的發展空間。

　　與其他行業的上市公司相比，公用事業板塊的優勢是：大多數公用事業類的上市公司都是由政府直接或間接控制經營的，因此，公用事業板塊的上市公司都或多或少的具備地區壟斷的特點，而且這種壟斷性在未來相當長的時間內難以得到改變，因此公用事業板塊良好的成長性也得到了很好的保證。

　　上海公用事業公司也大都具有國有性質，它們不僅長期保持穩定的業績，而且其控股股東擁有雄厚優質資產，在國有資產的整合中有進一步提升業績的空間，因此，上海公用事業類公司也成為眾多機構的青睞對象，原水股份、巴士股份等上市公司都吸引了眾多機構包括基金和QFII的介入。

　　隨著2010年世博會召開的臨近，上海將加快基礎設施的建設，公用事業類公司的成長性也會有所顯現，公用事業板塊的未來發展前景十分廣闊。

　　市場人士表示，隨著股權激勵機制的落實，憑借公用事業股極強的現金流優勢，有望使得公用事業類公司獲得外延式擴張所帶來的業績快速增長，有利于提升公用事業股的估值溢價和投資機會。

　　值得注意的是，今年政府提出了保持物價穩定、控制價格上漲水平的要求，因此近期成品油、天然氣、電力價格不得調整，供氣、供水、供暖、城市公交等公用事業價格以及學校的學費、住宿費收費標準不得提高。

　　一方面是成本的上升，一方面是價格不能上調，這將可能會使公用事業類公司的利潤有所下降，限價政策將進一步壓縮行業的盈利預期。從短期看，公用事業類公司的市場機會有限，但中長期看，它們仍值得配置在組合中。