首先，牛市主升浪已因2006年大漲130%和2007年大漲96.6%而成為過去，2008年股市雖然牛市性質未變，但不存在僅靠指數上漲就可賺錢的系統性機會，而只有階段性、波段性、結構性和局部性機會。

　　其次，研判大盤時需將指數和個股切割開來看。指數漲跌不等同于大盤好壞，僅以指數來論市，經常會找不到北。看對了指數下跌而做空成功，照樣會踏空大牛股；而看準了指數上漲做多，也會選錯個股。在指數比元旦前下跌了1138點的情況下，對中小市值股進行主題投資，照樣能在逆勢中盈利。

　　再次，2007年過分沖動上漲的大盤藍籌股將繼續落寞、“還債”。目前藍籌股平均市盈率仍有30倍左右，AH股價差仍然很大，再加上緊縮的貨幣政策，排隊搶購基金的局面不復存在，基金連續3個月大量減持藍籌股，抱團取暖已打散。3月份仍有3700億大小非解禁，因此，當務之急是讓上證50成份股的估值降到銀行年收益4.14%的倒數———24倍市盈率。因為當它們估值升高，大小非解禁和再融資的沖動便會使市場難以招架，目前大盤股回歸價值是合理的，它們上半年只有急跌后的反彈機會而絕無反轉的希望。

　　最后，2008年，尤其是春季行情的主要機會在高成長的中小盤股中。在筆者看來，在高擴容壓力下和創業板即將推出的2008年股市，高增長、高送轉、高預期的中小盤高科技、創新類、創投類概念股乃是避風港和聚寶盆，其在一二月份的逆勢上漲已證明了這一點，在隨后的春季行情中更將大顯身手。基金從大盤股中撤出的資金正在不斷地往中小市值股轉移，完全有能力在此板塊中演繹精彩的春季牛市行情。

　　（編輯：kaizoo）

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