例如，2007年7月底，互聯(lián)網(wǎng)上出現(xiàn)大量關(guān)于A公司將推出中期“高送轉(zhuǎn)”方案的傳聞，部分投資者利用傳聞炒作公司股票，導(dǎo)致A公司股價三度漲停。A公司隨即公布半年報，但并未如期公告“高送轉(zhuǎn)”方案。A公司半年報披露后，股價連續(xù)兩日大幅下跌。

　　再如2007年8月B公司披露半年度報告，報告顯示2007年上半年B公司發(fā)生巨額虧損，但仍推出了中期資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，每10股轉(zhuǎn)增10股。在此之前，B公司股價異常上漲。而方案公布第二天，就是B公司控股股東持有的限售股份上市流通日，且控股股東已計劃出售股票償還債務(wù)。B公司推出大比例送轉(zhuǎn)方案，存在配合控股股東高價減持股份的嫌疑。方案公布后，引起了市場的強(qiáng)烈反響和質(zhì)疑。

　　如何理性看待“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象

　　部分上市公司選擇“高送轉(zhuǎn)”方案，一方面表明公司對業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心，公司正處于快速成長期，有助于保持良好的市場形象，另一方面一些股價高、股票流動性較差的公司，也可以通過“高送轉(zhuǎn)”降低股價，增強(qiáng)公司股票的流動性。但需要提醒投資者注意的是，公司如計劃大規(guī)模擴(kuò)張股本，除具備未分配利潤或資本公積金充足的條件外，還需要具備一定的高成長性，否則將面臨下一年度因凈利潤增長與股本擴(kuò)大不同步而降低每股收益的風(fēng)險。

　　上市公司究竟在多大程度上進(jìn)行利潤分配，才能代表合理的投資回報？這一問題要具體問題具體分析，但企圖通過“高送轉(zhuǎn)”吸引投資者，或采取“分光吃光”甚至“寅吃卯糧”的做法，很可能會阻礙公司未來的發(fā)展。因此，股利分配固然是上市公司回報投資者的一種極為重要的方式，但并不是唯一的方式。上市公司只有根據(jù)實際發(fā)展?fàn)顩r制定合理的股利分配方案，而不是盲目分配、惡意分配，才是實現(xiàn)企業(yè)健康、長遠(yuǎn)發(fā)展和回饋投資者的最好方式。而作為投資者，只有樹立價值投資理念，重點(diǎn)關(guān)注公司的盈利能力和成長性，才能有效避免跌入“高送轉(zhuǎn)”種種陷阱中。