股價雖遭“腰斬”，王者雄風猶在

　　那么，股價已慘遭“腰斬”的中石油何時才會具有投資價值呢？

　　招商證券石化分析師裘孝峰認為，任何一只股票都不能超越和脫離整個市場來談投資價值。只有真正地了解了整個市場的看法，知道了整個市場能夠給予中石油多少估值的情況下，來討論投資價值才是比較有意義的。

　　裘孝峰指出，從中石油的基本面來看，就是應該講其盈利能力，因為盈利是與公司估值和基本面有直接關系的。從盈利的角度來講，中石油今年的業績還是可以的，保守估計全面攤薄每股盈利將大約在0.86元左右，而實際所做到的業績可能要比這更高一些。

　　不少業內人士也對中國石油的未來業績持樂觀和肯定態度。

　　有分析人士指出，中國石油是真正一體化的石油企業，在目前國際原油供求相對緊張，油價呈現大幅波動，而國內遲遲不推出新的成品油定價機制背景下，中國石油將會享受更高估值。在與國際石油巨頭比較中，中國石油雖然在油氣儲量規模和技術方面還有一定差距，但其占據了全球最有增長前景的市場，成長性更優越、更大。

　　另外，中石油目前尚未正式對外公布的龍崗氣田也將成為公司股價的催化劑，而根據目前媒體報道的情況來看，龍崗氣田的天然氣儲量可能比中石油此前預計的規模還要大。

　　“再者，在衡量中石油的業績的時候，有一點十分重要的因素是不能忽略的——中國的成品油價格是受國家管制的，因此中石油的實際增幅能力肯定要比現有的水平強得多。因此，從盈利的角度講，中國石油是沒有任何問題的！”裘孝峰說。

　　未來走勢如何，市場信心是關鍵

　　對于中石油的優于旁人的基本面，裘孝峰直言不諱：“從短期來看，左右中石油未來走勢的最關鍵因素是整個市場的信心問題”。

　　市場所能接受的市場估值到底是多少？中石油08年能否達到30倍市盈率的估值？這是所有投資者都有的疑問。

　　裘孝峰表示：“從價位上看，開始時48.62元，現在是25元左右，雖然整個A股也在跌，但是中石油的跌幅無疑是最大的，這自然會使得中國石油在上證綜指里面的權重地位有所降低，但毋庸置疑，中國石油的權重依然很大。中石油08年的估值大約在22倍-23倍左右。如果說08年的牛市仍將持續的話，這個估值水平還是可以被市場所廣泛接受的，但是如果牛市不能持續下去，那就不得而知了。但就目前的這個市盈率估值，我個人是能夠接受的�！�

　　對于08年中小投資者應給中石油重點關注的動態，裘孝峰指出：“投資者需要對中石油基本面角度重點關注的三個方面主要包括：一方面，是中石油所轄區塊內油氣田儲量的新發現；另一方面，是國家對成品油價格的調整。再者就是，國家對資源稅調整的增加幅度。但從市場面的角度講，整個市場對中石油的估值水平到底有多少，這才是最為重要的一點。”