□ 本報記者 袁志偉

　　截至2008年春節(jié)前的最后一個交易日，號稱“亞洲最賺錢企業(yè)”的中國石油(601857)回歸A股市場已有整整三個月了。在此三個月間，中國石油一改往日“最賺錢企業(yè)”的王者之風，一跌再跌、節(jié)節(jié)下探，讓眾多認為已經到達合理投資區(qū)間的中小投資者套牢后再補倉，補倉之后再被套，損失慘重。

　　時至今日，中國石油已從上市首日的最高點48.62元/股，下跌至2月5日收盤的24.71元/股。于是，針對中石油價值投資的爭論再次掀起了投資者的新一輪思考。那么，中石油現在的價位是否已經達到適合投資的合理區(qū)間呢？2008年的中國石油又將是一輪怎樣的歷程？這個中國證券市場上最具影響力的權重之股，在全國物價結構性上漲的大背景下又將演繹怎樣的“傳奇”呢？

　　仍具空間調整，目前不宜加倉

　　據市場人士透露，從中石油上市開始算起，凡是在二級市場買入該股的無論是散戶還是機構無一例外都沒能盈利。而今，對于中國石油目前24元/股上下的價格，市場人士仍舊異口同聲：“底部仍未探明，目前不宜加倉”。

　　華泰證券石化分析師熊杰表示，中石油從上市首日創(chuàng)造的48.62元/股的最高價連續(xù)下跌至今，確實給眾多對于其回歸予以殷切期望的投資者帶來了不小的損失。但是以中石油目前的價位和整個市場的行情來看，中石油依然尚未達到適宜投資的合理范圍，至少還會有一到兩次的大幅調整。因此，投資者不要以目前的走勢來輕易判定中石油的投資價值，以免再次遭受損失。

　　從長期走勢來看，中石油雖然頗具投資價值，但中石油首日開盤價過高和國家為防止全面通脹而對油價的調控，已經為后期的暴跌埋下了伏筆，而之前市場對股指期貨預期的落空也進一步加速了股價的走低。

　　對于中石油的2008年的股價，有關分析人士指出：中國石油08年股價最有可能維持在25—35元的范圍內波動。因為這個階段價位屬于中石油的常態(tài)，同時也是投資者目前比較認可的價位。雖然從國際眾多大型石油公司橫向來比較依然是比較高的，但以H股股價來衡量國內權重股的波動價位，已經成為今后內地市場的一個趨勢。就目前看，在股指期貨推出之前，中石油應該在30元以下運行。而且，中石油上市以來的運行情況也再次說明，機構投資者并不可能利用中石油來長期獲利，只是利用其天然的權重來平衡股指，以達到各種各樣的目的。而對于40元以上買入的中小投資者而言，今年要想解套的可能性幾乎為零。