文/本刊記者 汪標

　　覆巢之下，焉有完卵。當大盤暴跌之際，無論持有什么樣的個股，都很難避免損失。以1月22日為例，大盤暴跌超過7%，滬深兩市共有近千只股票跌停，1500多只股票中，上漲的只有24只，不到總數的2%。下跌與上漲至比超過了50：1。

　　其實，這樣的大跌并不可怕，去年的“2.27”和“5.30”都出現過較大的下跌，此后一部分股票出現了大漲，并帶動指數創出了新高，而另一部分股票則始終趴在“地板”上，無力上行。暴跌對股市來說既意味著風險的釋放，又意味著機會的來臨。那么，哪些股票會在暴跌之后跌出機會呢？低市盈率股票無疑是十分值得關注的群體。

　　股市中上漲的過程中，投資者更多的是關注公司業績的成長，選擇成長股往往會取得不錯的收益。但在股市下跌的過程中，價值股的抗跌效果明顯要好于成長股。對于一只100倍市盈率的股票來說，股價跌去一半，市盈率仍然高達50倍，投資價值仍然不高；而對于20倍市盈率的股票來說，股價跌去一半，市盈率就只有10倍了，對投資者的吸引力自然增強了。因此，在下跌市道中，低市盈率股票的抗跌性更好。

　　當然，我們選擇低市盈率股票，不能機械地用股價除以每股收益，算出市盈率，還要看收益是如何取得的，收益是否穩定。一些低市盈率股票的收益來自重組產生的一次性利潤，未來的收益根本無法復制，投資者就需要當心了。下面我們就簡單分析幾只低市盈率的股票，供投資者參考。

　　濰柴動力(000338)

　　濰柴動力是國內最具實力的重型卡車制造商，在2006年以換股方式吸收合并湘火炬后，公司已經擁有了從整車到發動機、變速箱、車橋等重卡核心零部件在內的完整產業鏈條，是為了國內重型卡車的龍頭。

　　2007年，濰柴動力發展良好，1～9月公司實現每股收益2.777元，全年有望達到3.6元左右，對應的市盈率不到21倍。2008年，濰柴動力的利潤增長可能會大幅度放緩。主要原因是2008年國家將停止國Ⅱ標準重型卡車的銷售，而國Ⅲ標準的重卡在成本上要提高約20%，價格的提高對需求有一定的抑制作用。另外，重型卡車的銷售增長高峰期已經過去，目前已經進入銷售平穩期，公司的業績比較難出現爆發性增長。另外，人民幣升值對公司出口業務會產生一定的負面影響。

　　盡管增長速度會大幅度降低，但多數機構研究員對濰柴動力的未來仍然保持樂觀。由于公司的產品具有較高的競爭性，銷售仍能保持比較平穩的局面，利潤也會有一定的增加。綜合多家研究機構的報告，2008年公司有望實現每股收益4元以上，按1月22日收盤價76元計算，市盈率僅19倍，屬于價值被低估的產品。多數研究員給出的估值范圍在90～120元之間。就算研究報告過于樂觀，股價今年達不到如此高度，76元的價格也還是非常值得投資的，至少下跌空間不大。

　　如果可以直接投資港股的話，投資者還可以選擇購買濰柴動力H股，目前H股價格只有37港元，對應的2008年市盈率不足10倍，比購買A股還要安全。