劉洋

　　上市公司在失去最基本的持續(xù)經(jīng)營能力后，重組往往會成為他們生死一線上最重要的砝碼。而*ST丹化在處理“砝碼”的問題上留給了我們太多的懸而未解的問題

　　重組疑云始終籠罩著丹東化學纖維股份有限公司(下稱“*ST 丹化”，000498)。在層層疑云之外，則是*ST 丹化有些自相矛盾的公告。

　　2008年1月23日，由于公司股票連續(xù)三個交易日收盤價格每日達到跌幅限制，*ST 丹化發(fā)布股票交易異常波動公告。但相隔3個交易日后，1月28日，*ST 丹化再次公告，稱公司股票連續(xù)三個交易日收盤價格達到漲幅限制，目前公司除已披露的信息外，無其他應披露的事項。

　　連續(xù)6個交易日內(nèi)經(jīng)歷3個跌停、繼而坐享3個漲停的公司似乎并不常見。那么在已披露信息之外，大開大合之間，究竟是什么動力在拉扯著*ST 丹化這家處于退市邊緣的公司呢？

　　新年的譴責

　　在中國人即將迎來傳統(tǒng)農(nóng)歷新年之際，*ST 丹化接到的卻是深圳證券交易所的公開譴責。

　　2008年1月28日，*ST 丹化公告稱，丹東化學纖維(集團)有限責任公司(*ST 丹化控股股東，下稱“丹化集團”)及關(guān)聯(lián)企業(yè)于2006年度新增占用本公司資金1.338億元。截至2006年12月31日丹化集團及其關(guān)聯(lián)企業(yè)占用本公司資金6.9698億元，損害了上市公司利益。丹化集團未及時通知本公司進行披露，丹化集團及本公司的行為違反了有關(guān)規(guī)定，深圳證券交易所對公司及公司部分董事公開譴責。為此，公司及公司董事會向廣大投資者致歉。

　　據(jù)悉，丹化集團上述行為違反了《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》(以下簡稱《上市規(guī)則》)第2.18條、《深圳證券交易所上市公司信息披露工作指引第2號——股東和實際控制人信息披露》(以下簡稱《股東披露指引》)第五條、第十條的規(guī)定。

　　而*ST丹化上述行為違反了《上市規(guī)則》第2.2條、第10.2.5條的規(guī)定，*ST丹化原董事長梁健、總經(jīng)理鮑龍飛、原董事陳泳妃、獨立董事于敏、原財務總監(jiān)孫凱捷及副總經(jīng)理王福成未能恪盡職守、履行誠信勤勉義務，嚴重違反了《上市規(guī)則》第2.3條、第3.1.4條、第3.1.5條、第10.2.5條的規(guī)定，對*ST丹化上述違規(guī)行為負有主要責任。

　　鑒于丹化集團、*ST丹化和有關(guān)當事人的上述違規(guī)事實和情節(jié)，根據(jù)《上市規(guī)則》第17.2條、第17.3條、《股東披露指引》第二十七條的規(guī)定，深圳證券交易所紀律處分委員會最終作出如下處分決定：

　　一、對丹化集團、*ST丹化予以公開譴責處分。

　　二、對*ST丹化原董事長梁健、總經(jīng)理鮑龍飛、原董事陳泳妃、獨立董事于敏、原財務總監(jiān)孫凱捷及副總經(jīng)理王福成予以公開譴責處分。對于丹化集團、*ST丹化和相關(guān)當事人的上述違規(guī)行為和本所給予的上述公開譴責處分，并將記入上市公司誠信檔案。

　　重組迷霧

　　事實上，大股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)新增占用*ST 丹化1.338億元資金的消息，并未在市場上引起什么大風大浪。相反，*ST 丹化始終半遮半掩的重組進程在牽扯著每一位投資者的神經(jīng)。

　　2007年11月2日，*ST丹化發(fā)布公告稱，由于一直沒有取得實質(zhì)性的進展，撫順罕王實業(yè)集團有限公司(下稱“罕王集團”)正式退出公司的重組商談事宜；*ST 丹化預計2007年公司將巨虧，并將被暫停上市。

　　罕王集團是遼寧省最大的民營鐵礦生產(chǎn)集團，主營業(yè)務分別為礦業(yè)、冶金和商業(yè)。截至2007年6月底，罕王集團總資產(chǎn)29.5億元，2007年上半年集團實現(xiàn)主營業(yè)務收入18.86億元。但不幸的是，業(yè)績優(yōu)良的罕王集團似乎沒有得到*ST 丹化大股東的青睞。

　　最初，罕王集團欲重組*ST 丹化的公告令后者股價如火箭般竄升，但記者卻在采訪中得知，*ST 丹化并沒有留給罕王集團任何機會。

　　據(jù)罕王集團一位人士稱，罕王集團曾向丹東市政府要求一個合理報價，但后者并沒有過多理睬。而隨后的丹東市政府常務辦公會也沒做任何決定，只是說“考察考察”。2007年9月上旬，丹東市政府常務辦公會審議罕王集團提供的方案后，便再未聯(lián)系過罕王集團。

　　罕王集團退出重組和即將被暫停上市的消息，令*ST 丹化股價又如過山車般下滑，直到另一條重組公告的公布為止。

　　2007年12月22日，*ST丹化再度公告稱，丹東市政府市長常務辦公會討論通過了關(guān)于大連鴻霖投資控股集團有限公司(下稱“鴻霖投資”)與丹化集團合作重組公司的相關(guān)事項。

　　鴻霖投資經(jīng)營范圍包括項目投資、經(jīng)濟信息咨詢、酒店管理、建筑和裝飾工程施工等，注冊資本6988萬元。截至2007年11月末，該公司總資產(chǎn)19.6億元，總負債2.1億元，凈資產(chǎn)17.5億元。

　　令外界疑惑不解的是，與罕王集團相比，第二輪重組方鴻霖投資并無多少優(yōu)勢可言。而在重組方案上，鴻霖投資擬通過收購公司股權(quán)的形式成為公司實際控制人；*ST丹化將化纖類資產(chǎn)和負債出售給第三方；鴻霖投資以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)代替丹化集團償還所欠公司的大股東欠款；鴻霖投資保證重組后的上市公司注冊地不變；等等。這些亦與當初的罕王集團極為接近。

　　鴻霖投資重組的消息還未冷卻，2008年1月17日，*ST丹化公告稱，“鑒于公司已連續(xù)兩年虧損，且經(jīng)公司推算，2007年度將繼續(xù)虧損，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，公司股票將于2007年年報披露后暫停上市交易�！�

　　自2007年下半年以來，兩條重組公告已令*ST丹化股價翻天到海，其間從7月5日最低時的3.15元，曾一度狂飚到9月12日的11.48元，漲幅高達264%之多。

　　*ST丹化會否因重組破產(chǎn)而退市，我們不得而知。但我們能夠肯定的是，急速暴漲暴跌之間，一部分“先知先覺”的人們大賺了錢財。