本報記者 張勝男

　　從滬東重機更名為中國船舶才不過兩個月的時間，股價幾乎要翻一番，中國船舶成為兩市第一高價股。而大部分研究機構依然認為，公司發展可期，股價仍有上漲空間。據悉，中信證券已經將其目標價位定到320元。中國船舶成為首只300元股只是時間問題。

　　中信證券最新研究報告顯示，隨著中國造船業進入黃金時期，中國船舶作為規模、技術和管理水平最先進的一體化船舶企業，公司產能持續擴張。以公司的市場地位和競爭優勢給予2008年30至35倍市盈率計算，對應合理股價為222至259元。考慮到公司未來收購集團優質資產的預期，公司合理股價應當為320元，并給予“買入”的投資評級。中山證券分析師岳從忠認為，公司是我國目前規模最大和技術開發能力最強的船用柴油機生產企業，主要為國內外著名造船企業提供世界上先進的船用柴油機產品，第一目標位300元。

　　目前，全球造船市場的火爆和造船價格的不斷上漲，為我國造船業的發展提供了難得的機遇，再加上我國造船綜合水平的快速提高，導致我國造船行業的盈利水平猛增。作為中國造船業龍頭，中國船舶目前訂單十分飽滿，生產任務在2010年前基本排滿，將確保股份公司未來業績持續增長。此外，產能持續擴張、生產效率提升、產品價格上漲和議價能力突出均是公司的主要亮點。特別在產品價格上漲和生產效率提升雙向驅動下，主營毛利率的不斷提高更是公司未來業績高增長的主要驅動力。

　　9月25日，中國船舶定向增發結果公布，30元/股的增發價，對于寶鋼集團、中國人壽、中信集團這些認購大戶來說，30塊錢買將近300塊的股票，著實揀了個大便宜。而對于上市公司來說，增發所得資產和資金，也是公司做大做強的必需基石。

　　根據中國船舶的非公開發行股票發行結果來看：共發行4億股，發行價格為30元/股，發行對象僅限于控股股東中船集團和寶鋼、上海電氣、中國人壽、中信集團等8家機構，限售期36個月，2010年9月26日可上市流通。本次發行完成后，外高橋、中船澄西船舶100%的股權和遠航文沖54%的股權將注入上市公司。此外，本次發行還從8家機構籌得現金30億元，用于滬東重機、外高橋和澄西船舶等公司的技改項目。

　　上述資產和資金的注入，為中國船舶的發展打開了新的空間。國信證券認為，本次非公開發行股票完成后，公司從單純的柴油機生產企業轉變為造船、修船和核心船配一體化企業，產業鏈更為完整，抵御行業周期波動風險的能力更強，長期投資價值更加突出。公司控股股東中船集團承諾未來在條件成熟的前提下，將目前正在建設的長興島和龍穴造船項目相關資產注入到上市公司，以進一步完善公司當前訂單以散貨船為主的產品結構，平滑單一船型的周期性波動，提高公司業績增長的穩定性。考慮到未來幾年公司三大業務都將保持良好的增長勢頭，以及中船集團承諾長興島基地和龍穴基地建成之后注入公司，在內涵式發展和外延式擴張的依次推動下，未來成長空間依然很大。

　　但是也有人質疑高價股的背后是否也是“高估”二字，何況中國船舶走高的速度是如此之快。2007年1月31日，中國船舶的前身滬東重機攀上50元；僅兩個多月后的4月10日，公司股價攻克百元大關；4個月不到的8月6日，公司股價突破200元，成為兩市歷史上首只200元大股。

　　一位對高價股不太看好的投資人士表示，雖然從更為長遠的角度看，未來A股市場涌現一批“百元股”是大勢所趨，但部分高價股主要是資金推動的結果，估值水平已經遠遠偏離基本面，即便是成長性看好，但目前股價也已經透支了。

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