尋寶路線2：關注行業發展潛質

　　行業基本面的狀況是選股的重點。如果公司所在行業正處于景氣下降期，則注入的資產在較長時期內難以給公司帶來利潤的增厚。因此，行業的發展潛質是尋寶的第二條路線。根據國資委的部署，軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運等七大行業屬于國資整合涉及的行業。而國泰君安的研究報告指出，綜合行業景氣與國企實力來看，應該重點關注機械裝備、有色金屬、鋼鐵和汽車行業。

　　

東莞證券研究所的首席分析師李大宵認為，機械行業由于傳統內生式業績增長帶來的估值水平提升已到了合理地步。而在國資委鼓勵整體上市的政策大環境下，機械行業集團資產注入能進一步拓展外延式增長空間。例如，機床行業的上市公司秦川發展(000837)，其大股東的資產整合正在進行；電氣設備行業中，擁有*ST阿繼(000922)與哈爾濱動力(1133.HK)的哈爾濱電站設備集團公司如何整合值得密切關注。同時，中石化將江鉆股份(000852)打造為石油鉆采機械制造基地、煤炭科學研究總院對天地科技(600582)的后續支持、上海機電(600835)的進一步資產注入都值得留意。

　　安信證券有色金屬分析師衡昆指出，今年上半年，資產注入與并購重組等讓具備稀缺資源價值的有色金屬成為主流資金青睞的投資品種。中國鋁業(601600)已掀起并購浪潮，預計未來中國有色、中國五礦也將有較大動作；而中冶集團對鋅業股份大股東的整合、中國黃金集團與山東黃金集團對上市公司的資產注入也值得期待。另外，南山鋁業、云南銅業、銅都銅業、吉恩鎳業等公司通過集團資產的注入，讓有色金屬的個股面臨發展大好的發展機遇。

　　銀河證券首席分析師王來發介紹說，國內鋼鐵企業之間的購并重組將是投資主線。在嚴格控制新增產能、加快淘汰落后生產能力、加快兼并重組的戰略規劃下，國家鼓勵和支持寶鋼、鞍鋼、武鋼等大型鋼鐵企業完成跨地區、跨所有制的聯合重組。因此，鋼鐵行業的機會不僅在于資產注入，更多的來自于行業內的大規模整合。在此整合進程中，除了鋼鐵龍頭公司以外，母公司有較多優良資產的上市公司也值得關注，例如：攀鋼鋼釩(000629)、邯鄲鋼鐵(600001)、濟南鋼鐵(600022)、酒鋼宏興(600307)。

　　和機械行業類似，汽車行業發展中資產注入也是必然的路徑。而這也將大幅提升相應上市公司的投資價值。西南證券分析師巫寒認為，集團整體上市已經成為未來3年汽車行業的最大看點。因此，母公司實力雄厚，自身內生性業績增長也較穩健的上市公司值得關注。如一汽夏利(000927)、一汽轎車(000800)、風帆股份(600482)等。目前，預期較為強烈的是一汽集團對下屬三家A股公司的資產整合。此外，福田汽車(600166)、長安汽車(000625)、上海汽車(600104)等汽車股值得重點關注。

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