尋寶路線1：考察母公司的實力背景

　　“大集團、小公司”是滬東重機一躍成為中國船舶，股價從今年1月底披露增發方案時的30多元，漲到今天超過200元的主要原因。而中國遠洋股價也連拉六個漲停，從公布的定向增發方案看，也有滬東重機的品相，只是“大”和“小”沒有那么懸殊。由此可見，資產注入效益立竿見影，投資者能在短期內快樂分享超預期收益。

　　而從中長線來看，資產的注入和進而可能的整體上市將使得上市公司資產規模和業績發生翻天覆地的變化，有可能讓一個小企業變成一個大公司，成為市場上稀缺的優異籌碼，給投資者帶來長期的可持續的回報。

　　例如：大同煤業(601001)原有的4個礦井邁入衰退期，剩余可采年限少于25年。而在今年4月份，大同煤業緊急向母公司同煤集團伸手收購塔山煤礦。而注入的塔山煤礦，資源儲量高達30.71億噸，設計服務年限為122年。這一開發極大地增強其資源儲備優勢和可持續發展能力，而公司股價也從4月份的12元一路邁向了如今的40元。

　　可見，母公司是上市公司的最大想象力，而“大集團，小公司”是尋寶的第一條路線。即通過尋找一些自身規模較小，同時集團母公司卻有大量未上市資產的上市公司。在這種情況下，后續注入資產的預期較大。

　　那么，有哪些上市公司的母公司實力背景是較為雄厚的呢？中信證券研究報告指出，機械制造(含電力設備)、汽車、鋼鐵、電力、有色金屬、醫藥等行業中可以通過注入方式整合母公司非上市資產的上市公司較多。例如：機械行業集團資產注入能進一步拓展外延式增長空間，可以關注一下母公司有強大實力的上市公司，三一重工(600031)、經緯紡機(000666)等；又如：母公司實力雄厚，自身內生性業績增長較穩健的汽車股值得關注，像一汽夏利(000927)、一汽轎車(000800)、風帆股份(600482)等。

　　而宏源證券的研究報告則認為，央企中控股上市公司最多的是中國化工集團，其并購重組預期也最為強烈。中國化工集團公司是由中國藍星(集團)總公司和中國昊華化工(集團)總公司等原化工部所屬的5家企業2004年5月重組后新設立的國有大型企業。從成立到發展壯大的三年間，中國化工集團通過行政劃撥手段迅速成為A股市場上控制上市公司數量最多的資本大鱷：從最初的零逐步達到多達13家上市公司，但后來又剝離S藍石化和大成股份。

　　宏源證券分析師王智勇指出，中國化工集團自身資產殷實，擁有優質的未上市資源，而資產整合的意愿業很強烈。綜合種種因素來看，中國化工集團是央企化工類資產整合預期最強烈的集團公司。因此，該集團下的上市公司值得重點關注。

　　例如：ST黃海(600579)在今年中報中表示，中車集團正在整合下屬汽車后服務板塊的資產，確保注入資產滿足上市公司要求后適當時機盡快履行承諾。又如：風神股份(600469) 有注資和重組的承諾。與此同時，投資者還可以關注一下專業公司的整合預期，如昊華化工旗下的天科股份 (600378)的定向增發、新材料公司圍繞新材料基地的整合等事宜。

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