業績預增 火旺三季

　　2007年的中報披露已靚麗收官，三季度業績預告工作也正如火如荼地進行著。截至8月31日，滬深兩市共有493家上市公司披露了今年三季度業績預計公告，有306家公司因業績改善或提高而報喜，報喜比例高達62.07%。

　　而從已披露半年報的上市公司對今年三季報的預告情況來看，上市公司業績繼續呈現了全面回暖的態勢。上市公司的贏利能力普遍有了較大幅度提升，這主要體現為兩大方面：一是范圍廣，目前已有236家上市公司三季報業績預告不同程度的增長；二是增長幅度大，上市公司的業績增長幅度普遍較高，很多都在50%以上。

　　據統計，截至8月31日，滬深兩市共有493家上市公司預告其三季度業績狀況。其中，191家預增、59家略增、56家扭虧；而在187家因業績下滑或虧損“報憂”公司中，則有25家預減、12家略減、120家虧損、28預警。此外，還有33家上市公司不能確定前三季度的公司業績。

　　從三季報預增情況看，行業景氣程度仍是主導上市公司業績變遷的主導因素。以煤炭、鋼鐵、有色金屬為代表的基礎原材料行業和以金融、地產為代表的新興消費類行業都表現出色。另外，機械設備制造業、石油化學等相關上市公司也都受益于行業景氣度的持續高漲，三季報業績出現了大幅度的增長。與鋼鐵、金融行業業績整體走強態勢不同，

　　此外，在306家“報喜”公司中，預計凈利潤較去年同期增幅高于500%的共有13家，而2006年度凈利潤基數低，以及在非流動資產處置、股權轉讓等非經常性損益方面獲益則是該部分上市公司今年上半年業績成倍增長的主要原因。

　　注入承諾 期待牛股

　　如果說，2005、2006年屬于股改，那么，2007年將屬于包括定向增發和整體上市在內的資產注入，確實近期注資重組與整體上市預期主導著市場熱點的演繹。資產注入將有望帶給上市公司和投資者雙重的財富效應。

　　截至8月31日，共有55家上市公司承諾要進行資產注入。從時機的選擇上，近期投資者可關注兩類個股：一是近期有明確的注資時間表的個股;二是去年特別是今年7月以來累計漲幅較小，近期有比價補漲要求的個股。盡管有相當多的上市公司大股東承諾在股改完成后會實施資產注入計劃，但絕大多數均沒有明確的時間表，這也為相關上市公司的價值判斷帶來了難題。

　　長江證券的一份內部研究報告認為,資產注入已經倍受機構投資者關注,大多數投資者都認同2007年的市場繁榮很可能是由資產注入所主導。

　　長江證券在年會策略報告中作出了“2007年將是中國式擴容演繹結構性牛市”的判斷,并表示這實際上是一個擴容牛市的概念,而資產注入本質上也是市場擴容的一種形式。當企業擁有的存量資產已經難以承受那么高的估值時,新的資產注入必然是引領市場繁榮的不二選擇。

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