基金碩鼠成過街老鼠

　　深圳報業集團駐京記者宋華

　　【本報北京電】對于投資者，特別是“基民”關心的基金“老鼠倉”問題，證監會基金監管部主任洪磊周一在接受本報記者采訪時表示，老鼠倉在牛市可能呈現多發態勢，基金老鼠倉不是多數情況。目前基金的機制是健康的，監管部門對基金的監管沒有失控。據悉，對上投摩根基金公司老鼠倉的調查在“程序”中。

　　基金的監管沒有失控

　　近期媒體報道，由于上投摩根基金公司事件成為專案調查的導火索，對公募基金的調查范圍將擴大化。專案組將調查涉案股票的涉案交易期間的所有交易記錄，這樣就可以保證每一個參與交易者都能浮出水面。專案組不僅僅將嚴查公募基金老鼠倉，甚至將北京、浙江、上海等地的幾大叫嚷厲害的私募基金賬戶納入監控范圍，尤其是北京、浙江、上海三地的至少三家私募基金涉嫌聯手公募基金建老鼠倉，以及利用

　　報道還稱，目前證監會已經確切掌握了一些基金公司投資總監、投資經理與他們的親屬、甚至其他私募合謀的證據，但不是上投摩根。

　　對此，洪磊沒有承認也沒有否認。他認為，股市出現問題很正常，基金老鼠倉在牛市可能出現多發態勢，但決不是多數情況。監管部門給予了高度的關注，也在加強監管。洪磊表示，從上交所公布的數據上，可以看出監管正在起作用。

　　老鼠倉如何構建

　　老鼠倉是經紀人為客戶交易時，在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人的資金在低價時買入一只股票，待用公有資金拉升到高位后，個人倉位率先賣出獲利。

　　令投資者尤其憤怒的是，公募基金的老鼠倉直接損害了廣大基民的利益——由于基金經理事先知道基金買賣信息，老鼠倉的成本可以更低，而老鼠倉在基金賣出之前出貨，收益可以比基金更高。

　　一位業界人士介紹，除上述情況外，老鼠倉還可能與操縱股價有關。老鼠倉在運作過程中往往都有操縱股價的嫌疑。此外，不排除存在內幕交易。“有的上市公司為了增發新股的股價發得比較好，讓基金在增發前配合做自己的股價。上市公司的信息披露配合基金老鼠倉炒股的節奏。”該人士分析。著名律師嚴義明認為，這些行為都是違法甚至構成了犯罪。

　　經歷過2000年的“基金黑幕”后，國內基金業一直嚴控老鼠倉，《證券法》中明文禁止包括基金在內的證券從業人員買賣股票。今年年初，證監會基金部還發文，其中很多是強化對基金經理老鼠倉的監管。即使大多基金公司也規定，基金經理在取得任職資格時，都要填寫直系親屬、直系親屬子女的身份證號和股東代碼，投資管理人員的配偶及其未成年子女，不允許買賣股票。

　　對老鼠倉不能手軟

　　對于基金老鼠倉，嚴義明認為，主要原因是我國的法律文化不完善。在國外有法必依，執法必嚴，法律文化比較嚴肅。而我國往往是上有政策，下有對策，有法不依，執法不嚴，出現這種情況更為普遍——其成本較低。

　　嚴義明認為，造成這一狀況并不是因為技術原因，而是宏觀重視問題。關于老鼠倉和操縱股價問題，很早業界就有不同看法。特別在熊市的時候，有人提出，如果沒有人做莊，股市就不會活躍。就目前我們看到的現實是，操縱股價案例中的涉案人員確實沒有被嚴肅處理。嚴義明建議，監管部門只要看準典型事件嚴肅處理，威懾效果會比較好。

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