大宗商品定價權之爭 中國還處于明顯劣勢

　　□本報記者 李雁爭

　　近年來，基于中國企業在大豆、石油、棉花、金屬等大宗商品交易方面屢戰屢敗的局面，各界關于爭奪“定價權”的呼聲一浪高過一浪。

　　那么“定價權”到底是怎么形成的，我們在這場爭奪中有多少勝算，在接受本報采訪時，冠通期貨經紀有限公司董事長楊冠平給出了一個理性，但很不樂觀的答案。

　　金融特性突出導致大宗商品價格不再由供需決定

　　記者：曾有專家測算稱，中國在2005年的國際交易中僅石油一項就多支付了150億美元。近來油價的漲幅很迅猛，這么高的漲幅到底是怎么形成的？

　　楊冠平：商品的漲跌在不同時期有不同的主要原因，我覺得這次石油以及其他一些商品價格大幅度的上漲，已經不是一個供求關系，或者不是一個簡單的原材料上漲所能解釋的。實際上，石油供求基本上是平衡的，而且在有些時候還是一個供大于求的情況。

　　為什么漲這么快，我認為有兩個主要原因：一是中國在進行大宗商品采買過程中受到了國際基金和各種國際機構的阻擊。二是石油具有很強烈的金融特性，甚至在有些時候掩蓋了其商品特性，這樣就脫離了簡單的供求關系。其他原材料的上漲也包含這樣的因素。

　　集中采購方式存在弊端

　　記者：我們沒有定價權，所以在以上的較量中才會任人宰割。大宗商品的價格到底是怎么形成的？

　　楊冠平：通過兩種形式：一是商業談判，比如

　　先說商業談判中的價格形成機制。今年起，中國采取了一個新的應對措施，就是聯合定價機制或者叫集中采購，即由商業部組織出面與外商進行談判，這個初衷是非常好的，但弊端也是明顯的。弊端主要體現在三個方面：第一，聯合采購實際上是一種同盟行為，那么勢必也給供方提供了形成價格聯盟的基礎，價格同盟本來是違背WTO的，應該被叫停的，但我們給了對方口實，又沒有與之競爭的實力，這點很被動；第二點，集中采購會增加很多環節，給整個市場機制的運作帶來一種滯后的作用。環節的增加也可能提高管理成本；第三，集中采購導致目標過于明顯，對整個市場帶來的影響可能會很大，更加引起其他資金的關注，那么這種關注可能會導致商品價格的變動更劇烈。從此前兩個大宗商品的采購結果來看，都不盡如人意，鉀肥和鐵礦石的進口價格漲幅都不小，鐵礦石漲了19％。

　　我國大宗商品戰略儲備缺位

　　記者：為什么我們的采購同盟就沒有定價權呢？

　　楊冠平：不只是我們的采購同盟沒有定價權，我們的出口同盟也沒有定價權。比如中國出口資源類不可替代產品，就遭到了國際市場大規模的打擊。比較典型的就是稀土，還有焦炭，只要中國一賣市場就大跌。原因是我們賣的時候不得不賣，買的時候不得不買，導致我們陷入被動。說到根上是我們的戰略儲備缺位。日本的稀土儲備超過十年，而中國的

　　中國有2000億美元的外匯儲備，如果通過適當的機制把這些外匯儲備變成商品儲備，談判中的發言權才有可能是我們的。

　　完善我國期貨市場結構迫在眉睫

　　記者：那如何改變現狀呢？

　　楊冠平：要想真正解決發言權的問題，必須要完善我們的期貨市場結構。在全球一體化、中國的市場經濟不斷推進的背景下，健全完善我國的期貨市場結構是刻不容緩的工作。

　　記者：有了自己的期貨市場就有了定價權嗎？

　　楊冠平：這是兩個概念。我們的價格只有被世界認可才行。

　　記者：中國價格被國際認可的標志是什么？

　　楊冠平：一個就是價格的波動能夠反映市場的波動，是真正的代表；第二個，比如你的交易量，你的庫存，還有你保證金的擁有量。第一個標志是軟性的，第二個標志是硬性的。要達到這樣的目標，我覺得還需要投入更多，加十倍都不夠。

　　記者：在規模上要達到您說的目標，中國市場是不是還需要增加一些投資主力呢？

　　楊冠平：對，中國現在真正的機構或者大規模的基金都還沒有進入期貨市場。比如白糖推出的時候，銀行就有要求，說凡是存在貸款的企業就不允許做期貨；國資委也對央企做期貨設限；還有銀行資金、保險資金都不能進入期貨市場。國外的情況和我們恰恰相反。美國政府就規定，農民不做期貨就得不到政府補貼，銀行也不給你貸款。而我們呢，市場基金不能做，散戶又不敢做，如果不把這種情況從根本上扭轉過來，發展期貨市場就是一句空話。

　　我們面臨的對手較為強勢

　　記者：我們面臨的國際環境很復雜，我注意到布倫特和紐約的交易所里面有一些非常強勢的基金，他們的運作有沒有一些章法呢？在參與交易或者商業談判的過程中，國外的具體操縱者和他們的政府之間到底是一種什么樣的關系？

　　楊冠平：這是一個非常重要的問題。在參與市場交易的過程中，研究對手很重要。我認為，基金的決策者很重要，比如說