券商借殼上市第一例浮出水面 換股比例1比0.83

　　延邊公路將采用新增股份換股方式吸收合并廣發(fā)證券，換股比例1：0.83

　　□本報(bào)記者 李劍鋒

　　券商借殼上市第一例今日浮出水面。根據(jù)遼寧成大(資訊 行情 論壇)、吉林敖東(資訊 行情 論壇)、延邊公路(資訊 行情 論壇)三公司今日發(fā)布的公告，延邊公路將用新增股份換股方式吸收合并廣發(fā)證券，換股比例初步定為1：0.83。

　　公告顯示，此次延邊公路與廣發(fā)的換股將與公司股改一起進(jìn)行。延邊公路以截至2006年6月30日經(jīng)

審計(jì)的全部資產(chǎn)及負(fù)債為對(duì)價(jià)，回購(gòu)吉林敖東所持有和擬受讓的8 497.7833股非流通股并注銷。按照“人隨資產(chǎn)走”的原則，延邊公路原有員工和現(xiàn)有業(yè)務(wù)也將隨資產(chǎn)和負(fù)債一并由吉林敖東承接。這也就意味著，與廣發(fā)證券換股的延邊公路將是一個(gè)完全的“凈殼”。

　　與此同時(shí)，延邊公路擬用新增股份的方式換股吸收合并廣發(fā)證券。與以往一些以凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)的借殼上市案例不同，此次廣發(fā)證券與延邊公路的換股基準(zhǔn)，雙方采取的都是市場(chǎng)化估值。此次換股吸收合并的基準(zhǔn)日為2006年6月30日，延邊公路的換股價(jià)格，以停牌前20個(gè)交易日均價(jià)為基準(zhǔn)；廣發(fā)證券的換股價(jià)格，參考國(guó)內(nèi)上市證券公司的估值水平確定。廣發(fā)證券董事會(huì)討論通過(guò)的換股比例為1：0.83，即0.83股廣發(fā)證券股份可換1股延邊公路股份，具體換股比例待延邊公路非流通股股東與流通股股東充分協(xié)商，并經(jīng)合并各方同意后確定。數(shù)據(jù)顯示，延邊公路停牌前20個(gè)交易日的均價(jià)為5.43元，以此推算，在換股過(guò)程中，每股廣發(fā)證券的定價(jià)約為6.54元。

　　另外，根據(jù)安排，廣發(fā)證券在本次換股吸收合并基準(zhǔn)日后至合并完成前，形成的期間損益除支付給吉林敖東4000萬(wàn)元補(bǔ)償款外，其余損益將由合并完成后延邊公路全體新老股東共享。成大和敖東還將分別拿出持股的5%用于廣發(fā)證券員工激勵(lì)計(jì)劃。吸收合并完成后，延邊公路將申請(qǐng)更名為廣發(fā)證券，廣發(fā)證券原股東通過(guò)換股所持延邊公路股份將變更為有限售條件的流通股。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確表示支持合規(guī)證券公司通過(guò)上市融資、定向增資、引入戰(zhàn)略投資者等途徑充實(shí)資本的大背景下，廣發(fā)證券借殼延邊的模式無(wú)疑為券商上市指明了新的方向。

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