基金經(jīng)理獻(xiàn)策弱市投基之道

http://whmsebhyy.com 2006年08月08日 00:00 中國證券網(wǎng)-上海證券報

弱市中如何選擇基金投資，正成為投資者關(guān)注的話題張大偉制圖□本報記者李佳

　　“從7月中旬開始，市場步入調(diào)整周期。在今年10月前，這一趨勢還將延續(xù)。”

長城久恒基金經(jīng)理楊毅平向記者談了對近期市場的看法，同時對調(diào)整市道中如何投資基金提出了自己的觀點。

　　股市漲跌很正常

　　楊毅平認(rèn)為，目前市場調(diào)整原因是多方面的，但影響行情的最關(guān)鍵因素是

股票擴(kuò)容，即IPO和再融資的速度超過投資者的預(yù)期，使得部分投資者在二級市場拋售股票，將資金投入一級市場認(rèn)購新股，追求無風(fēng)險收益。

　　國泰基金投資人士也認(rèn)為，擴(kuò)容和宏觀調(diào)控仍是影響近期行情最主要的因素。擴(kuò)容方面，本周市場又將迎來新一輪擴(kuò)容高峰，一周發(fā)行5只新股。宏觀調(diào)控方面，8月1日，國家發(fā)展改革委、國土資源部、國家環(huán)保總局、國家安全監(jiān)管總局和

銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《新開工項目清理工作指導(dǎo)意見》，要求各地對今年上半年總投資1億元及以上的新開工項目逐項進(jìn)行全面清理。對有問題的新開工項目，要責(zé)令其暫停建設(shè)、限期整改。這些影響因素很難在短期內(nèi)消除，不過8月份的調(diào)整也將為四季度重拾升勢做好準(zhǔn)備。

　　“股市漲跌都是很正常的。從某種程度上說，大盤跌也是好事，它給個人及機構(gòu)投資者都提供了買入良機。部分被套的投資者也不必過分擔(dān)心，只需要耐心等待‘解放’的到來。”長城基金投資總監(jiān)韓浩認(rèn)為。

　　買基金大有講究

　　作為基金投資者，應(yīng)該如何應(yīng)對市場的調(diào)整？

　　楊毅平說：“長期投資基金能給投資者帶來遠(yuǎn)高于銀行定期存款利息的回報，這一點毋庸置疑。”

　　從美國共同基金近20年來的情況看，年均收益率可達(dá)12%，中國共同基金最近3年半年均收益率也近18%。

　　“投資者要有良好的投資心態(tài)，并合理配置自己的金融資產(chǎn)。投資老基金還是新基金，就屬于資產(chǎn)配置的問題。什么時候購買老基金，什么時候購買新基金，里面大有學(xué)問。”

　　他認(rèn)為，這取決于投資者對后市的判斷。如果預(yù)期市場短期會大漲，就應(yīng)該購買老基金，如今年2、3、4月，相反，如果預(yù)期市場會調(diào)整整理，就應(yīng)該認(rèn)購新基金，如今年6、7、8、9月。因為老基金和新基金的股票倉位有本質(zhì)的不同，在下跌過程中，由于新基金基本沒有股票，基金凈值不會下跌，相反，由于手頭有大量現(xiàn)金，可以大量申購新股，獲取低風(fēng)險乃至無風(fēng)險收益。

　　廣發(fā)基金則認(rèn)為用定期定投的方式買基金能更好地回避風(fēng)險。在其看來，投資者每隔一段固定時間，不論市場行情如何波動，都會定期買入固定金額的基金。當(dāng)基金價格走高時，買進(jìn)的份額較少；而在基金價格走低時買進(jìn)的份額較多，長期累積下來，成本及風(fēng)險自然會攤低。

　　從市場情況測算來看，當(dāng)市場一路上漲，沒有波動時，定投的回報率比一次性投資略差。當(dāng)市場先跌后升或者一路下跌時，定投的回報率就大大高于一次性投資。當(dāng)市場波動頻繁時，定投的回報率也可能比一次性投資要高。定期定投的情況正適合目前的市場態(tài)勢。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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