汽車業盈利重現曙光

　　在磕磕絆絆地駛出2005年后，汽車業盈利狀況在今年上半年重現曙光。近日G轎車、G長安等汽車股紛紛預計今年中期業績將出現大幅增長，在經歷了一年多的業績頹勢之后，汽車及汽車零部件公司再次成為預增主力。記者昨日采訪了多家投資研究機構，發現它們近期普遍調升了汽車類上市公司的投資評級，多數研究人員認為，隨著汽車消費需求的穩定增

長、原材料價格以及產品價格的趨于穩定，國內汽車行業已重現銷量和盈利的同步增長，行業有望在新一輪汽車消費“井噴”中重生。

　　上半年利潤與銷量同增

　　與去年大面積的業績下滑甚至虧損不同，今年上半年主力汽車類上市公司在業績預告中已顯現“先聲奪人”之勢，業績同比均大幅增長。乘用車龍頭G長安、G轎車7月13日同時預增，G轎車預計公司2006年上半年度實現的凈利潤與2005年同期相比增長50％至100％；G長安稱由于子公司長安福特

　　由于汽車業復蘇，主營汽車零部件的上市公司業績也同步向好。寧波華翔、中航精機等公司都預告上半年業績呈加速增長之勢。

　　海通證券研究員胡松分析說，今年上半年汽車公司的盈利增長是由旺盛需求下的產銷大幅增長帶動的。根據商務部近日發布的數據，今年上半年國產汽車產銷兩旺，雙雙突破350萬輛，分別達到363萬輛和354萬輛，同比增長28.9％和26.7％。盈利方面，據統計2006年1至5月汽車業盈利同比增長70.8％，達284億元。行業已從單純的銷量增長轉向銷量、收入、利潤全面增長。

　　眾多因素促行業向好

　　由于2005年盈利基數較低的原因，可能導致2006年汽車業業績水平呈現“前高后低”的格局，但業內研究人員普遍認同汽車業已經迎來盈利能力的轉折期，整體向好的大趨勢不會改變。

　　國泰君安證券研究員張欣表示，需求的穩定增長是行業復蘇的深層次原因，隨著經濟水平的提高和居民消費的升級，我國汽車消費需求將保持長時期的增長，這將推動汽車行業長期快速增長。除內在需求外，進入2006 年以來的眾多因素也力促行業向好。

　　首先，人民幣繼續保持升值勢頭，這對于以進口組裝為主的中國汽車業是一個利好；其次，2006 年關稅進一步下降，其中上半年的關稅下降幅度達到5 個百分點，下半年還將再降3 個百分點；第三，雖然銅、鋁等有色金屬的價格屢創新高，但是汽車業的絕對用量并不很多，相比之下，鋼鐵類原材料的價格整體呈現穩中有降的局面，因而大大降低了相關汽車制造企業的成本壓力，綜合看原材料漲價幅度穩定在3%至5%；第四，由于新車型的不斷面市，價格體系因結構變化而被重新確定，屬于結構性變化，因此實際降價幅度并不很大，大約在3%至5%區間；第五，4月份起國家對汽車產品的消費稅稅率進行了全面調整，總的看將有利于汽車業長期平穩發展；第六，雖然銀行貸款利率上調的影響會在二季度之后得到一定程度的體現，但是從統計數據分析，由于汽車整車和零部件各企業分化嚴重，對于借貸資金的需求和依賴程度大相徑庭，總體看，零部件行業所面臨的壓力要大于整車，績差公司所面臨的壓力則遠大于績優公司。

　　綜合以上各項因素，汽車業良性的發展態勢短期難以改變。

　　自主品牌初露崢嶸

　　“未來屬于自主品牌企業，它們將是汽車行業持續發展的主推動力。”海通證券研究員胡松對記者表示。隨著國家產業環境的改善和企業不斷的自我發展，自主品牌企業正逐漸在汽車行業中占據更為重要的位置。

　　2006年自主品牌汽車企業的銷量增速明顯加快。據中國汽車工業協會的統計，今年上半年最暢銷的15個轎車品牌中，三分之一是自主品牌，包括夏利、

　　據悉，隨著國內汽車產業自主開發能力不斷提高，最近一兩年將有一大批