上市公司少排廢氣換美元

　　□本報記者 田露

　　本周一，上市公司G金山宣布與瑞典公司進行清潔發展機制（CDM）項目合作，G金山擬轉讓的溫室氣體減排量總量約為90萬噸二氧化碳當量，每噸轉讓價格不低于9美元。該次事項不僅使CDM在上市公司中的版圖從氟化工業拓展到風電行業，而且此次的轉讓價格高于前面巨化股份和三愛富的出售價格。

　　轉讓價格的提高是不是意味著CDM國際市場上賣方力量在持續增強？其價格走勢將對國內企業CDM項目的申請與收益造成何種影響？帶著這些問題，記者昨日向數位行業研究人士進行咨詢。出乎意料的是，他們指出，目前國際市場上每噸減排量的交易價格實際上已有較大幅度下挫，但近期價格走勢開始企穩，保持在每噸15、16美元。在國際市場交易價格的企穩，以及國內審批和調控等因素作用下，研究員們認為，今后國內CDM項目的減排量出售價格將保持在9到10美元左右。對比以前的三愛富及巨化股份來看，這一價格已高出了相當幅度。

　　每噸價格曾達30美元

　　三愛富在2005年12月與世界銀行簽訂CDM項目的減排量合同時，三愛富賣出的價格是6歐元/噸，大約每噸60元人民幣。當時有研究員就認為，這一價格顯示國際市場上賣方力量正在加強。舉例來看，巨化股份此前于2005年8月與一家日本公司簽訂類似合同，交易價格是不低于6.5美元/噸，大約是每噸52元人民幣。顯然，三愛富賣出的價錢更高。而目前，G金山旗下兩控股子公司擬與瑞典Carbon Asset Management Sweden AB公司進行合作，向后者轉讓風力發電項目所產生的溫室氣體減排量，約定的轉讓價格為不低于9美元，折算下來大概是每噸72元人民幣，價格又高了一截。

　　合同價格節節走高，是不是意味著國際溫室氣體減排量的交易市場上日益供不應求呢？對此，國信證券化工行業的研究員張劍鋒指出，目前國際上CDM交易活動是相當活躍的，但對于供需關系卻爭論不小。今年4月份時，每噸減排量的價格已逐漸到達高點，一度最高達30美元，其后，由于供需看法上的分歧，價格開始下挫，5月份甚至到了只有10幾美元的程度，但現在又開始反彈，最近的價格是15、16美元，且開始保持穩定。

　　一些研究員認為，國際上目前總體來說需求大于供應，價格的波動是交易雙方為各自利益而博弈的正常現象。

　　國際需求仍然較旺盛

　　盡管4月之后國際市場價格開始下挫，但G金山目前披露的交易價格卻仍然達到不低于9美元/噸，高于此前的巨化股份與三愛富。個中原因，有分析認為，一是國際需求仍然較為旺盛；另外，我們國家審批較為嚴格，也不會同意企業以很低的價格出售。

　　國信證券張劍鋒指出，《京都議定書》規定了發達國家自2008年至2012年的溫室氣體減排量任務，對于這些國家而言，通過CDM早點行動，以免以后發現減排量未達標而受嚴厲經濟懲罰，比拖延到后面幾年肯定是好一些，因此頭幾年，即2007年、2008年的交易將會是最活躍的。

　　在這樣的情況下，研究員們估計今后一段時期，國內公司CDM項目的減排量價格將會維持在每噸9至10美元左右，也即G金山前日公布的售價水平。

　　CDM有全面鋪開之勢

　　付出一些設備、技術改造及報批的費用，企業就能獲得穩定的現金流，且收益不菲———CDM的誘惑力還是相當大的。隨著各地政府的推動，及企業對這方面認識的加深，CDM現在在各地有燎原之勢。

　　據相關資料，截至2005年11月20日，國內有總共29個CDM項目向國家發改委進行申報，而截至目前，這一數目已上升到50多個。不僅如此，由于一些大的項目在聯合國注冊通過及獲準實施，我國CDM項目落后于印度、巴西等國的情況已大為改觀。國信證券張劍鋒指出，除巨化股份之外，這半年間我國已有相當一批CDM項目在聯合國注冊通過，其中大部分是氟化工業的CDM項目。

　　研究員們指出，氟化工業實施CDM項目的性價比是最高的，這是因為氟化工企業的生產過程中一般都會產生副產品HFC23，其溫室效應相當大，若將它進行分解，則可大大降低溫室氣體的排放。所以氟化工業將是CDM項目實施的重鎮。

　　目前G金山的CDM合作項目已擬向聯合國進行注冊申請，這使國內上市公司中，CDM的版圖開始拓展到風電行業。從轉讓的減排量來看，G金山兩子公司合計的減排交易量還沒有超過100萬噸二氧化碳當量。遠遠低于巨化股份的4000萬噸，和三愛富的7300多萬噸。其中，三愛富的CDM項目若在聯合國申請注冊成功，將是迄今世界上最大的一筆CDM單子。

　　G金山的風電項目能踏入CDM領域，是因為風力發電相對于煤炭發電來說，也意味著溫室氣體排放量的減少，所以說起來，CDM的概念還是相當大的。除了三愛富、巨化那樣的氟化工業之外，風電、小水電項目，以及沼氣等，均可啟動清潔發展機制。由此來看，雖然G金山的交易量較小，但是它的項目啟動，意味著目前在各地CDM項目蓬勃發展的形勢下，將有越來越多的上市公司涉足這一行當。

　　什么是CDM項目

　　清潔發展機制(Clean Development Mechanism，CDM)是《京都議定書》框架下三個靈活的機制之一。清潔發展機制的主要內容是指發達國家通過提供資金和技術的方式，與發展中國家開展項目級的合作，通過項目所實現的“經核證的減排量”，用于發達國家締約方完成在議定書第三條下關于減少本國溫室氣體排放的承諾。清潔發展機制被認為是一項“雙贏”機制：一方面，發展中國家通過合作可以獲得資金和技術，有助于實現自己的可持續發展；另一方面，通過這種合作，發達國家可以大幅度降低其在國內實現減排所需的高昂費用。這類合作項目，稱為 CDM 項目。