大股東破產已獲地方批復 河北宣工經營影響不大

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　　大股東擬破產對河北宣工經營業務影響不大，大股東將易人。債權人最佳的選擇是向國外戰略投資者賣掉股權

　　本報記者 李文絢 河北報道

　　河北宣工(資訊 行情 論壇)(000923)昨天被牢牢地封死在跌停板上，這在某種程度上體現了市場對公司控股股東宣工集團因巨額擔保擬實施依法破產的回應。

　　破產已獲地方國資委批復

　　有關人士對本報記者介紹，宣工集團擬破產與債權人起訴有一定關系，但主要還是因擔保額度太多，依法破產是“沒有辦法的事情”；宣工集團擬破產也是當地政府———張家口市政府的決定，“張家口市國資委已經批復了”。

　　宣工集團由于為宣化鐘樓啤酒集團貸款進行擔保，后者未能償還到期貸款，中國工商銀行石家莊市新華支行于2005年12月8日向河北省高院提出訴訟保全凍結2034萬股；中國信達資產管理公司石家莊辦事處今年4月19日向河北高院提出訴訟保全凍結3517萬股。兩次訴訟保全累計凍結宣工集團持有的河北宣工股權5551萬股，占宣工集團持有股數的78.88%。

　　對宣工集團破產后，其持有的河北宣工股權的處置，這位人士表示“還在研究當中”，要有安置職工的費用；銀行和資產管理公司等債權人得按相關的賠償率，賠付一部分。

　　在擬破產情況下，大股東持有河北宣工的股權是否會被拍賣？這位人士認為，要看進入法律程序后法院的判決，如果法院把宣工集團持有的河北宣工股權判給銀行和資產管理公司等債權人，“債權人肯定拍賣，但也可能他們會持有，這個目前未定”。

　　基本面：無影響還是有影響？

　　對宣工集團擬破產對河北宣工的影響，宣工集團董事辦工作人員表示，河北宣工的日常經營和銷售“應該不受影響，因為集團和上市公司在機構和市場方面有獨立性。”河北宣工則公告稱，該事項對公司股票價格波動將產生一定影響，對公司日常經營不會構成重大影響。

　　聯合證券研究所機械行業研究員吳昱村也認為，這一事件對河北宣工本身經營業務和基本面影響不大，上市公司面臨的可能是換大股東的問題。信達資產管理公司等債權人作為財務投資者，長期持有河北宣工股權的可能性不大，比較可能的是找個合適的買家賣掉股權；最好的可能是引進國外戰略投資者，賣出部分股權，引進技術，如果這樣，對河北宣工遠期發展是個利好；對境外戰略投資者而言，如果對河北宣工的股權感興趣，這時候是個合適的買點，因為資產管理公司處理不良資產有一定折扣。

　　但也有市場人士認為，擔保屬于隱形債務，如此多的擔保，說明宣工集團的擔保決策和風險控制不太健全，其破產“對于上市公司肯定有一定影響”。

　　對宣工集團破產情況下持有的河北宣工股權去向，中信證券(資訊 行情 論壇)研究所機械行業研究員吳健認為，這種情況下，宣工集團持有的河北宣工股權“應該已經有下家了”，信達資產管理公司等債權人不一定會采用拍賣方式，可能會轉給合適的轉讓對象。在外資并購方面，吳健認為，此前市場傳言美國卡特彼勒與河北宣工接觸，國內推土機主要生產企業包括山推和河北宣工，山推股權轉讓的可能性很小，這種情況下，河北宣工也許是卡特彼勒不錯的選擇。

　　今年2月底3月初，因市場盛傳河北宣工與全球最大的機械設備制造商美國卡特彼勒接觸的外資并購題材，河北宣工有過一波漲幅。但這一傳言當時被河北宣工有關人士堅決否認，表示雙方根本就沒有接觸過。

　　也有業內人士認為，當地政府決定宣工集團擬破產，對于接盤河北宣工股權的下家可能已經有所考慮。

　　目前，河北宣工福田重工公司持有河北宣工19.01%的股權，福田汽車(資訊 行情 論壇)(600166)持有河北宣工3.80%的非流通股。福田汽車是否有意在此時擁有河北宣工更多股權？福田汽車有關人士昨天對本報記者表示，公司沒有這個想法。

　　股改：遙遙無期還是盡快推動？

　　大股東擬破產使河北宣工失去了股改能力，股改暫時緩行。有關人士對本報記者表示，“股改要等這個事情有一定眉目之后再進行。”河北宣工昨天則公告表示，無法履行于今年6月30日以前將股改材料上報深交所的承諾，股改將根據宣工集團改制進展情況予以順延。

　　國泰君安證券研究所研究員張錦燦認為，對宣工集團持有的河北宣工股權，信達資產管理公司等債權人可以債轉股，但一般情況下，資產管理公司持有股權過一段可能會拍賣；而股改因為要支付對價，要由大股東等非流通股股東主動發起，河北宣工股改可能要在公司大股東去向確定之后方能進行。

　　聯合證券吳昱村認為，河北宣工昨天跌停也與此事造成河北宣工股改推遲相關，因為公司前一波漲幅中包含有股改預期。

　　也有市場人士認為，股改之后，河北宣工的非流通股就變成可流通股，實現增值，因此，對于信達資產等債權人來說，如果在完成股改，股權可流通、增值之后，再尋找下家可能更相宜。所以，不排除信達資產、銀行等債權人持有股權后，先行推動河北宣工股改進行。