電價二次聯動動了誰的奶酪

http://whmsebhyy.com 2006年06月30日 05:33 中國證券報

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本報記者陳亮北京報道

　　煤電價格二次聯動終于在千呼萬喚中出臺。當發電企業還在嘀咕著“漲得不夠”時，

化工、電解鋁等高耗能行業，只能無奈地再次唱起“為什么每次受傷的總是我”，而煤炭企業則一陣竊喜：“明年電煤再提提價吧”。

　　盡管電力企業一直表示電價上調“未能消化煤價上漲的影響”，但去年5月1日起執行的首次煤電聯動，已經令電力行業、特別是相關電力上市公司的盈利水平大有改觀。

　　中國電力企業聯合會的數據顯示，去年實施煤電價格聯動后，發電企業利潤自去年7月份開始實現連續同比正增長。全年規模以上電力工業企業累計實現利潤總額1038億元，同比增長了21.41%。剔除水電因素的影響，僅僅8個月的聯動，已經令火電企業的利潤不再下降，微增了2%。

　　國內最大的火電企業G華能（600011），其火電裝機占到公司總裝機的97.7%。該公司2005年的凈利潤為47.6億元，同比下降11.62%，到了今年一季度，G華能的凈利潤則已經止跌企穩。某總部在北京的火電上市公司更是向本報記者透露，去年煤電聯動后，完全抵消掉此前煤價上漲因素。“而且還有富余，增加了公司的盈利。”

　　根據G華能（600011）今日的公告，本次電價的調整幅度集中在1.1分/千瓦時－1.6分/千瓦時這個區間內。而事實上，今年以來煤價并未出現大幅度的上漲，盡管部分重點電煤價格有所上升，但市場煤的價格卻相應有所下降。業內人士分析，盡管本次電價調整沒有滿足電力行業的“胃口”，但對上市公司的業績將產生明顯的影響。

　　另一方面，銷售電價的上調，將直接影響工業企業特別是高耗能企業的經營成本。

　　一般情況下，電力成本約占化工企業生產成本的10%，但對于一些高能耗的化工子行業，這一比例則高達60%至70%。化工行業中的高能耗子行業主要是氯堿和磷化工子行業。

　　根據本報記者對相關行業研究員的采訪，氯堿行業中，電石、燒堿及聚氯乙烯的噸耗電量分別約2800度、2000度與5000度。以0.35元/度左右的電價測算，則上述三種產品的噸用電成本約分別為980元、700元與1750元。燒堿、聚氯乙烯產品生產中電力成本分別約占60%、50%。因此，若電價上調1.5分錢，將使燒堿、電石法聚氯乙烯的總生產成本約增加2.7%與2.25%。

　　磷化工行業中，電力成本在黃磷、熱法磷酸及下游三聚磷酸鈉、六偏磷酸鈉等磷化工產品的生產成本中均占較大比重，尤其是電力成本約占黃磷生產成本的70%。黃磷噸耗電量約14000度，按此計算，熱法磷酸、三聚磷酸鈉、六偏磷酸鈉的噸耗電量分別為約5200度、4900度與6000度。若電價上調1.5分錢將使上述四種磷化工產品的每噸電力成本分別提高300元、110元、105元和120元。

　　電價上調對于純堿、農藥等行業負面影響較小，尿素行業由于實行農用優惠電價則基本沒有負面影響。

　　電解鋁行業是用電大戶，其電力成本高低直接決定了公司的經營成本和

競爭力。但據了解，電解鋁上市公司中，大都有自己的電廠，因此大型上市公司所受的影響并不大。一些競爭實力強大的電解鋁企業將獲得較為優越的生存環境，而一些規模小，生產能力落后的企業則有可能淘汰出局。

　　一些鋼鐵行業研究員則表示，普碳鋼行業是轉爐冶煉，基本上做到負能耗。電力主要是動力用電，占成本很低，所以電價上調的影響不大。特鋼行業影響大些，因為特鋼行業用電爐冶煉，耗電非常大，但隨著特鋼行業冶煉的轉爐化，影響有所降低。太鋼雖然是特鋼龍頭，但屬于綜合類鋼鐵公司，并且特鋼生產已經轉爐化。

　　而大型煤炭企業則普遍認為，電價再次上漲為明年

煤炭價格繼續上漲又打開了空間。不過，國家有關部門此前遲遲不批煤電價格聯動政策，顯然是已經注意到了這一問題，擔心出現價格“螺旋式”上漲。

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