米塔爾搞定阿賽洛 再掀鋼鐵業整合熱潮

　　控制全球10%鋼產量的鋼鐵業“寡頭”有望誕生

　　□本報記者 朱周良

　　當地時間25日，世界最大的兩家鋼鐵企業米塔爾和阿賽洛同時宣布，雙方已就米塔爾改進后的合并建議達成協議，將聯合組建一家名為“阿賽洛-米塔爾”的全球鋼鐵業新霸主，

新公司的年產量高達1.2億噸，約占世界鋼鐵行業10%的份額，并且以超出兩倍多的產量優勢，將排在其后的日本新日鐵公司遠遠拋開。

　　270億歐元的高價誘惑

　　上述協議還需得到6月30日召開的阿賽洛股東大會的批準，不過業內人士普遍認為，鑒于米塔爾提出的優厚條件以及阿賽洛董事會的鼎力支持，雙方的聯合應能獲得多數股東(三分之二)的贊成票。

　　最新的聲明也為這場持續了5個月的收購與反收購戰劃上句號。

　　按照25日的協議，米塔爾最新對阿賽洛公司的每股報價相當于40.40歐元，遠高于阿賽洛停牌前35歐元左右的股價。此次收購總價約為270億歐元，較阿賽洛最早的報價提高了49%。此外，為了表示誠意，米塔爾在合并條款上還作出了明顯的讓步。首先，新公司總部將設在阿賽洛目前的總部盧森堡，并且特意命名為“阿賽洛-米塔爾”，以示雙方是平等合并，而非米塔爾吞并阿賽洛。其次，新公司的產業結構和公司治理模式將完全基于阿賽洛的現行做法。此外，在管理層的構成上，阿賽洛董事長金希將出任新公司董事長，而新公司的18名董事中，也有12名來自阿賽洛方面。另外，米塔爾家族在新公司中的持股被限制在43%。

　　米塔爾今年1月27日首次向阿賽洛提出186億歐元(約合230億美元)的“敵意”收購要約后，很快遭到后者董事會的拒絕。5月19日，米塔爾再度提出258億歐元的新報價，但阿賽洛很快以與俄羅斯北方鋼鐵公司合并的決定作出了回應。

　　為了此次與米塔爾的聯合，阿賽洛董事會也不得不面臨著向俄羅斯北方鋼鐵公司老總莫爾達索夫支付1.4億歐元分手費的高昂代價，而后者也并未宣布就此放棄與阿賽洛的并購。

　　中國鋼企整合壓力加大

　　阿賽洛與米塔爾的合并，也宣告了一個年產量1.2億噸、總市值460億美元且橫跨歐、亞、美、非幾大洲的鋼鐵“寡頭”的誕生，其對全球鋼鐵行業格局必將帶來重大影響。

　　“(在米塔爾與阿賽洛合并后，)全球鋼鐵行業的整合步伐肯定會進一步加快，”軟庫(軟銀)投資銀行業務總裁、中國人民大學榮譽講座教授溫天納對記者說。他指出，阿賽洛-米塔爾在價格、市場以及產能方面的巨大優勢，必然迫使包括日本、中國、韓國以及俄羅斯等國的鋼鐵生產企業尋求做大做強。

　　而一位國內鋼鐵行業的知名分析師則表示，對于中國鋼鐵企業來說，由于規模參差不齊，產業集中度很低，且產品的技術含量和附加值相對較低，因此，面對國際

　　以國內鋼鐵業老大寶鋼為例，2005年的鋼產量為2200萬噸左右，而其占全國總量的比例則僅為7.8%。相比之下，阿賽洛-米塔爾的總產量則超過1億噸，且占各自區域市場的比例基本都在20%以上。

　　事實上，伴隨著海外鋼鐵企業的并購熱潮，加上阿賽洛、米塔爾等洋巨頭紛紛開始投資于中國企業，包括寶鋼、馬鋼、