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| 經濟學家認為，資源類價格上調會繼續拉動CPI小幅上揚 資料圖 |
□本報記者 盧曉平
國家統計局昨日發布的報告顯示，5月份，我國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.4％。談到原因時，經濟學家張卓元和中金公司首席經濟學家哈繼銘觀點一致，認為這是資源類價格上漲帶來的直接后果。然而對于當前應該關注的重點，兩人則有不同看法。
重點關注資產價格泡沫
統計局報告顯示，5月份，全國食品價格同比上漲1.9％，非食品價格上漲1.1％，其中，車用燃料及零配件價格上漲13.2％，租房價格上漲2.5％。
對此，經濟學家張卓元表示：“資源類價格上調會繼續拉動CPI小幅上揚，但受國家政策調控，全年CPI估計在2%左右。因此，現在應重點關注的是資產價格泡沫，而不是CPI本身。”他強調，受我國住房價格上漲及股票價格攀升、世界黃金價格高位徘徊以及國際上其他國家利率水平不斷走高的影響，資產價格的泡沫應該引起重點關注。他提醒，當年日本經濟泡沫破裂前，CPI的指標都顯示出正常平穩，但資產價格不斷虛高，尤其是房價上漲幅度很大。
房租權重被嚴重低估
中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，資源類價格上漲推動了CPI的上升，“而CPI與資產價格有著本質的聯系，因此，兩者都要關注。”
他認為現在公布CPI數據低于真實的CPI，導致真實存在的通脹程度被低估。他提出具體理由：“房租的權重在中國是被大大低估，占比13.6%，而在許多發達國家卻高達30%以上。而前提是中國的房價與居民收入平均差距是10倍，遠高于世界其他國家3至6倍的水平。因此，重估后的房租權重應該達到最少30%的水平。所以，CPI在經過重新計算后，實際的數據應該比官方公布的數據高出0.5至1個百分點。”
哈繼銘認為，目前實際利率水平是負的，百姓強烈的儲蓄愿望轉化為對包括房地產及其他資產的需求，繼而推動資產價格。因此，CPI與資產價格虛高是密切關聯的。對于政策建議，他認為貨幣制定當局在制定貨幣政策時，要考慮實際的利率水平。要同時提高存款和貸款利率，規避短債長用及貸款資金流入股市。
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