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■期市聚焦
中國中期 蔡晉榮
昨日倫敦金屬交易所（LME）開始延長電子盤交易時間，而同日上海期銅呈現跳空大幅走低，受其影響其他相關品種鋁、燃料油和天然橡膠也順勢下行。不過，期銅下跌另有其
因，與LME延長交易時間并無必然聯系。
上月15日倫敦金屬交易所(LME)的一則公告顯示，LME將從6月1 日起延長其Select電子盤的交易時間，開盤時間由原來倫敦時間的早上7點提前至凌晨1點，而與亞洲地區上海期貨交易所的場內交易時段直接重疊。但昨日滬銅走低與此并無聯系，相反，LME的舉措有利于和亞洲上海盤接軌，有利交易商更便捷的規避風險，這也顯示上海作為亞洲銅交易中心在全球地位的提升，同時也增加了后期銅價波動。具體而言，影響國內市場近期走勢的因素主要有：
首先，庫存增加，相關品種走弱帶動期銅走低。5月31日LME新加坡庫存大幅增加6150噸至112175噸，給高位銅價帶來一定壓力。而美國務卿賴斯同日稱，若伊朗停止有關核問題行為，其將與歐盟共同就伊朗問題舉行會談。輿論認為，美國在解決伊朗矛盾問題立場上發生重大變化。這直接導致昨日黃金、原油價格走低，期銅也受影響而出現回落走勢。后期看，美伊能否順利實現直接對話，尚不能定論。由于此前黃金、原油的上漲一部分緣于對美國通脹的擔憂，一部分緣于美伊地緣政治危機。因此，如果后一因素有所弱化，將會對油價及貴金屬帶來短期壓力，而這會影響期銅的短期走勢。
其二，昨晚美國公布的數據顯示，美國5月芝加哥采購經理人指數為61.5，為2005年10月以來最高，通常這一數據的好壞預示ISM指數的強弱；昨晚公布的前期FOMC會議內容認為通脹略高于預期，且認為核心通脹仍將保持去年的平均水準。這預示美聯儲在6月底的會議上仍有加息可能。在近期銅價維持高位震蕩時，美元指數變動對銅價影響增強，預計隨著美聯儲加息預期升溫，美元走強對銅價的壓力將會逐漸減弱。
其三，近期巴克萊稱中國國儲準備拋售10萬噸銅，下周將拋售1萬噸銅，盡管國儲拋銅歷來對期價、現價的打壓有限，但短期來看，其對現貨價格有一定抑制作用，近期現貨貼水情況就能說明這點。今年1—4月份精銅產量同比增長25.9%，部分說明國內價格今年以來大部分弱于LME價格。今日上海2月期銅與倫敦3月期銅的跨市比值維持在8.9附近，呈繼續下滑態勢。預計近期受國儲拋銅影響比值可能再次走低，但下行空間應有限。
因此，綜合來看，期銅仍將在7500—7700美元一線作充分調整，投資者可擇機介入多頭市場。
滬銅0608合約分鐘走勢圖
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