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| 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)繼續(xù)保持加息慣性 張大偉 制圖 |
美聯(lián)儲(chǔ)就是否暫停加息拿不定主意，會(huì)議紀(jì)要顯示當(dāng)局上月曾考慮一次加息50基點(diǎn)
□本報(bào)記者 朱周良
連續(xù)加息16次的巨大“慣性”，似乎已經(jīng)讓美聯(lián)儲(chǔ)很難一下子停住腳步。5月31日公布
的上次議息會(huì)議紀(jì)要顯示，對(duì)于未來是否還要繼續(xù)加息、加多少，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的委員們已經(jīng)“不能確定”。這無疑令市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)局可能在本月底的下次例會(huì)上止步的預(yù)期變得渺茫。
維護(hù)可信度乃第一要?jiǎng)?wù)
“美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹現(xiàn)狀如何并不太看重，但他們意識(shí)到市場(chǎng)的通脹預(yù)期有所抬頭，這可能削弱當(dāng)局在反通脹上的可信度，”前美聯(lián)儲(chǔ)理事格拉姆利坦言，“市場(chǎng)會(huì)擔(dān)心，伯南克可能不會(huì)像格林斯潘那樣堅(jiān)定地維持物價(jià)穩(wěn)定。”
有關(guān)指標(biāo)顯示，美國(guó)投資人對(duì)于未來通脹的預(yù)期已由年初時(shí)的2.27％升至2.68％。而不久前公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開支價(jià)格數(shù)據(jù)(PCE)也顯示，剔除波動(dòng)較大的食品和能源外，美國(guó)4月份核心PCE同比升幅達(dá)到2.1％，超過了伯南克所設(shè)定的1％-2％的“可容忍區(qū)間”。
“總體上，與會(huì)的代表認(rèn)為，盡管大體仍保持可控狀態(tài)，但近期市場(chǎng)的通脹預(yù)期已有所上升，這一點(diǎn)必須在未來的政策制定中考慮到，并且需要密切監(jiān)控。”5月31日公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要這樣寫道。
從近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和當(dāng)局的種種暗示來看，包括格拉姆利在內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在6月28日至29日的下次會(huì)議上再度加息已沒有懸念。
“伯南克一直強(qiáng)調(diào)政策透明度，這就意味著要讓市場(chǎng)知道美聯(lián)儲(chǔ)一直在關(guān)注(通脹的發(fā)展態(tài)勢(shì))，”三菱日聯(lián)金融集團(tuán)駐紐約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯普基表示，“如果在核心PCE指標(biāo)升幅高達(dá)2.1％的情況下仍不加息，那美聯(lián)儲(chǔ)和伯南克肯定會(huì)面臨信任危機(jī)。”
利率期貨市場(chǎng)的最新走勢(shì)顯示，投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本月加息的可能性，已從5月10日的40％升至5月31日的72％。而債券市場(chǎng)同樣反映出了強(qiáng)烈的加息預(yù)期。5月31日尾盤，美國(guó)10年期國(guó)債收益率升0.05個(gè)百分點(diǎn)，報(bào)5.13%，為連續(xù)五個(gè)月上揚(yáng)，創(chuàng)1999年以來最長(zhǎng)漲勢(shì)紀(jì)錄。
1979年以來最長(zhǎng)緊縮期
如果美聯(lián)儲(chǔ)在本月底的例會(huì)上實(shí)施連續(xù)第17次加息，則將創(chuàng)下美國(guó)1979年以來最長(zhǎng)的緊縮期。
在5月10日的會(huì)議上，F(xiàn)OMC宣布實(shí)施自2004年6月以來的第16次連續(xù)加息，將聯(lián)邦基金利率提升至5％，為2001年4月以來最高水平。
在5月10日的會(huì)后聲明中，F(xiàn)OMC指出，“委員會(huì)認(rèn)為，可能需要進(jìn)一步采取緊縮政策，以應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，但需要指出，緊縮的幅度及時(shí)機(jī)將視未來數(shù)據(jù)所反映的經(jīng)濟(jì)全景而定。”
而周三披露的會(huì)議紀(jì)要顯示，部分委員甚至考慮在當(dāng)時(shí)采取更激烈的加息舉措。“委員會(huì)討論了一系列可能的政策選擇，從維持利率不變，到一次加息50基點(diǎn)。”而上一次美聯(lián)儲(chǔ)一次加息50基點(diǎn)還是在2000年5月。
會(huì)議紀(jì)要還透露，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，當(dāng)前仍有多重因素可能導(dǎo)致通脹加劇，包括能源和商品價(jià)格飆升、美元匯價(jià)持續(xù)下跌以及通脹預(yù)期抬頭。
美元重現(xiàn)些許生機(jī)
急于美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要所透露出來的加息訊息，美元周三重新獲得了些許生機(jī)。
周三紐約收盤，美元對(duì)歐元、日元及英鎊等主要貨幣匯率全線走高。截至北京時(shí)間昨日19：44，歐元對(duì)美元報(bào)1.2750，美元對(duì)日元報(bào)113.14。美元指數(shù)報(bào)85.12，而在周二，受美國(guó)財(cái)長(zhǎng)變更等因素拖累，美元指數(shù)下跌近1％，一度考驗(yàn)84整數(shù)關(guān)口。
而在股市方面，紐約三大股指在聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后一度下跌，但隨著國(guó)際油價(jià)大幅下跌，主要指數(shù)都重新獲得上行動(dòng)力，周三收盤均小幅上漲。
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