13只基金凸現低風險套利機會

http://whmsebhyy.com 2006年06月02日 00:00 中國證券網-上海證券報

由華夏基金公司管理的基金興業將率先在今年11月14日到期

　　本報記者徐匯攝張大偉制圖存續期步入倒計時

　　□本報記者葉展

　　多年以來，

封閉式基金一直保持著54員大將不變的局面，但到明年此時，封閉式基金家族很可能將減員約四分之一，因為有13只封閉式基金將于明年5月30日之前到期。

　　其中，基金興業將率先在今年11月14日到期；明年3月到期的有基金同智、基金景業兩只；明年4月底，基金安瑞也將結束契約規定的存續期；而真正的到期浪潮將在明年5月到來，屆時將有基金普潤等9只封閉式基金到期。

　　隨著到期日的臨近，這批封閉式基金的命運也逐漸成為市場關注的焦點———是“封轉開”還是清盤解散，抑或另有出路？業內人士普遍認為，“封轉開”的可能最大。

　　此前有消息稱，首只到期的基金興業已經將“封轉開”方案上報有關部門。有關人士推測，此舉有望被其它臨近到期的封閉式基金仿效。

　　“封轉開”對一直處于折價交易狀態的封閉式基金應當是利好，但市場對此卻似乎沒有表示足夠的熱情，封閉式基金的折價率仍然維持在較高水平。以上周五的基金凈值和市價來計算，明年5月到期的封閉式基金折價率普遍高達20％左右。

　　在穩健型投資者眼中，這是市場提供的絕佳套利機會。申銀萬國研究所甚至用“價值的平方”來形容這批封閉式基金。

　　申銀萬國研究所指出，隨著存續時間的縮短，封閉式基金的價格必然逐漸向其凈值回歸，而且這種回歸的過程還將隨著時間的推移而呈現加速態勢，加上證券市場環境的轉好和基金分紅能力的提升，封閉式基金的絕對投資價值已然凸現。

　　目前，還有不到半年到期的基金興業折價率只有6％左右，而存續期只比其多6個月的基金漢博等折價率則高達20％左右。“憑什么后面的6個月要折價14％？這明顯不合理。”國泰君安的一位研究人士說。

　　在他看來，現在買入即將到期的封閉式基金是一種安全又劃算的投資。“假設未來一年大盤維持不變，投資者有極大可能獲得20％以上的收益，如果大盤上漲則賺得更多；即使大盤下跌30％，投資者發生虧損的可能也很小，因為基金資產里一般只有70％是

股票，另外30％左右則是不易下跌的債券和現金。”

　　“這就好比給投資者提供了一個厚厚的防護墊。”他說。

　　一年內到期的封閉式基金情況一覽

　　基金名稱基金規模

　　（億）到期日基金凈值

　　（截至上周五）昨日

　　收盤價升貼水值折價率%

　　基金興業52006-11-141.06981.001-0.0688-6.43

　　基金同智52007-03-131.50081.286-0.2148-14.31

　　基金景業52007-03-301.31211.151-0.1611-12.28

　　基金安瑞52007-04-281.26411.062-0.2021-15.99

　　基金普潤52007-05-081.39261.172-0.2206-15.84

　　基金久富52007-05-201.52941.266-0.2634-17.22

　　基金金元52007-05-271.38971.128-0.2617-18.83

　　基金普華52007-05-281.06570.859-0.2067-19.40

　　基金漢博52007-05-291.42471.176-0.2487-17.46

　　基金興科52007-05-301.54811.274-0.2741-17.71

　　基金通寶52007-05-301.27291.042-0.2309-18.14

　　基金裕元152007-05-311.30441.040-0.2644-20.27

　　基金金鼎52007-05-311.48211.231-0.2511-16.94