深發展洋董事長稱股改方案是唯一現實理性方案

　　“這是唯一現實理性的方案”

　　本報記者 陳雪 深圳報道

　　“零對價+雙向補償”，是深發展(資訊 行情 論壇)(000001)股改方案推出后市場對其實質的普遍認識，它遠遠低于10送3的市場平均對價，也低于國內銀行類上市公司的平均對

價。深發展為什么會出臺這樣的方案？流通股股東通過這一方案的可能性有多大？股改能不能順利過關對深發展究竟意味著什么？昨天，該行董事長法蘭克·紐曼召開媒體見面會，一一釋疑。

　　“更多對價不現實”

　　紐曼打了一個比方來解釋什么叫“現實的選擇”。大意是這樣的：早上上班前我想，要是有架直升機來接我上班該多好，但是沒有，樓下只有一輛車。要么我就坐車去上班，要么沒有直升機我就不去上班。但是，為了銀行的利益，我只能選擇坐車去上班，放棄坐直升機這個不現實的想法。

　　紐曼稱，深發展目前的股改方案是唯一現實、理性的方案，流通股股東希望更多對價，就像他希望坐直升機一樣，是不現實的。為此，深發展提供給媒體一個測算結果：如果一家公司的非流通股股東持有72%的股份，每10股送2股，相當于送出率為7.8%。由于深發展股權結構非常特殊，72%是流通股，同樣是10送2，深發展非流通股股東的送出率將高達50%，這顯然是不現實的。如果以非流通股股東送出率7.8%來計算，那么流通股股東增加的利益僅有3%。這樣的收益率也是明顯較低的。

    而更加難辦的是，深發展的第一大股東不是國有股股東，而是外國投資者新橋投資。它是一家基金，對其持有人負有信托義務。按照美國法律，是不允許將其權益無償給予他人的。此前，深發展為解開這一“死結”，曾考慮過采用權證方案，但不符合監管部門的要求。因此，目前的方案是“唯一可行之路”。

　　針對“零對價”的質疑，紐曼辯稱，非流通股東放棄了分紅權利，將所得分紅贈與流通股股東，不是零對價。

　　借股改加“馬力”

　　紐曼打了另一個比喻來說明股改對深發展的意義。他說，現在的深發展是一列正在開向未來成功之巔的列車，它希望在途中的某個山頭能夠更換發動機，也就是注入資本金，讓列車跑得更快些。但是，到達這個山頭的道路卻異常曲折，因為他們也意識到股改這一關非常難通過。

　　紐曼說，去年以來，深發展進行了一系列根本性的改革，銀行業績已持續好轉，資產質量也在提高�！斑@臺火車發動機確實強勁，而且我嚴肅認真地承諾，深發展未來的前景非常好，將會給股東以非常好的收益�！蹦壳袄�擾深發展的“瓶頸”是資本金不足，盡管銀行作出了巨大的努力，但它仍低于監管的最低要求，而通過外部補充資本金又受制于股改，遲遲不能進行，制約了銀行發展。

　　紐曼認為，“只有順利完成股改，才能實現所有股東利益的最大化。”對于股改方案的爭論，永遠沒有正確和完美的答案，而深發展真正要面對和處理的問題是如何更好地發展。

　　因此，他強烈呼吁流通股股東把股改放在深發展業務發展的大背景下來考慮，批準股改方案，將對眼前利益的爭取，轉變為寄希望于銀行的未來。

　　他還說，任何一家公司的董事長都會認為自己公司的價值應該是比目前翻1倍，如果未來一年深發展股價翻番的話，他將非常高興支付現金分紅。他希望，未來股價能充分反映公司情況的好轉，讓流通股股東從股價的上升中獲得超過3%的回報。

　　機構投資者多不滿

　　另據記者了解，以基金為主的機構投資者多數不滿深發展目前的方案。一家4月份剛剛增持了該公司股票的基金經理稱，無論是送出率和送達率，深發展的方案與投資者的預期相差太遠。

　　從一季報看，機構投資者一季度繼續增持深發展。其中，易方達深證100(資訊 行情 論壇)ETF在成立后不到一個月時間內增持2501.6萬股，成為第一大流通股股東。花旗環球以1210萬的持股量位居第二大流通股東。此外，進入前十大流通股的基金還有三只：普豐、博時裕富和裕陽。