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本周中小板表現不佳，中小板指于周一、周二、周三短短3個交易日內連續跌破2000點、十日均線等幾個重要支撐位。板指雖在后兩個交易日有所企穩，但多頭動能相比前期明顯不足。雖然新股IPO這個利空因素已在本周被消除，但中小板近期依然將被其余利空因素所困擾，短期內走勢不容樂觀。
本周四，中工國際刊登了首次公開發行6000萬股股份的招股意向書，并擬于6月19日在
深圳證券交易所上市。至此，中小板新股IPO這只“靴子”終于落地，而此前一直困擾中小板運行的擴容沖擊也在短期內被消除。但我們并不認為中小板就此可以安枕無憂了，板塊在近期內依然面臨眾多的利空因素。首先，中小板指在持續走強后本身就具備適當調整的必要，而最為重要的一點就是中小板在本輪行情的攀升途中已經積累了相當豐厚的獲利盤，在面臨2200點關口上方巨大的阻力下，這波獲利盤也就存在了更為強烈的兌現意愿。其次，當前中小板略顯偏高的估值，也是其后期走勢不容樂觀的主要原因之一。根據不完全統計，截至本周五收盤中小板個股平均市盈率已經達到33倍左右，而有些個股的市盈率則更是高達95.48倍、79.71倍。這就說明當前市場也已經積累了一定的高估值風險，那么利用短期調整釋放高估值風險也是必不可少的。
從技術層面上來看，當前的中小板指也已經初步構筑了頭肩頂形態，后期走勢面臨兩種選擇：其一，板指在下周受阻于左肩高點2066點一帶而轉頭向下繼續完成頭肩頂形態的構筑；其二，板指順利延續周五的反彈趨勢向上攀升直至沖擊2200點。很顯然，當前板指要想短期內迅速走強甚至是沖擊2200點顯然是不太合理的，那么，板指就只有繼續向下去完成頭肩頂形態的構筑。但值得注意的是，無論是獲利盤的消化還是高估值風險的釋放都不具備實質性的負面效應，更多的只是對市場心理面的沖擊。因此當前的中小板趨勢轉向的概率并不大。我們認為中小板指構筑該頭肩頂形態的目的，只是為消化上行壓力。簡單來說這個頭肩頂形態只是一個整理頭肩頂而非是轉向頭肩頂。因此我們給出的結論就是中小板在后市運行極有可能就是通過下探構筑頭肩頂形態去完成本輪調整。
總體而言，結合多重因素考慮我們認為中小板在短期內仍有一定的調整要求，但中期上升趨勢依然是明確而堅定的。投資者在具體操作上不妨逢低關注一些績優品種。第一證券 樓棟
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