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近期可重點關注鋼鐵股權證
雖然昨日滬綜指未現“紅色星期一”的走勢，但權證品種的走勢依然強勁，存量權證包鋼JTB1(資訊 行情 論壇)出現漲停板，增量權證雅戈QCB1(資訊 行情 論壇)、雅戈QCP1(資訊 行情 論壇)、海爾JTP1(資訊 行情 論壇)均出現漲停走勢。
牛市里投機品種最具爆發性
對于權證品種來說，雖然有行業分析師在研究報告里用BS模型等推導出權證的理論價值，但是，權證的二級市場走勢與股票存在著極大的差異，即不是以內在理論價值為定價依據的，而是以二級市場人氣、短線熱錢的多寡決定的。這其實也是權證作為金融衍生品種的市場屬性。正因為如此，只要市場處于牛市，成交量不萎縮，權證品種的強勢就會延續。
認沽權證炒作已失去理性
但不可否認的是，風險也在聚集。一是權證具有杠桿效應，在牛市里認購權證會因為正股價格上漲而暴漲，認沽權證理論上應該走熊，可惜認沽權證也被熱錢當作炒作的籌碼而出現暴漲走勢。昨日新上市的海爾JTP1、雅戈QCP1均是認沽權證，但照樣漲得不亦樂乎，這就意味著權證已完全失去理性。
二是權證最主要的是時間價值，一旦因某只權證快要到期而行權，那么必然暴跌，從而推動整個權證品種出現暴跌走勢。G寶鋼似乎離暴跌的時間越來越近，因為寶鋼JTB1(資訊 行情 論壇)行權價格是4.50元，行權時間是2006年8月30日，離目前只有3個多月的時間。而目前寶鋼JTB1的市場價格為2.037元，也就是說，到8月30日，G寶鋼的價格在2.037元+4.50元，即6.537元上方才能夠讓以2.037元買入的權證持有人保本。但目前G寶鋼收盤價只有4.91元，這就意味著寶鋼JTB1極有可能在近期出現急跌，從而成為推動權證價格暴跌的誘因。
盡量選擇鋼鐵股認購權證
筆者依然建議投資者，在實際操作中，盡量選擇一些鋼鐵股的認購權證予以操作，一方面是因為鋼鐵股剛剛進入啟動周期，存在著一定的上漲動力，在牛市中會放大鋼鐵股認購權證的收益，尤其是包鋼JTB1、武鋼JTB1(資訊 行情 論壇)等。另一方面則因為鋼鐵認購權證的價格相對便宜，將為場外熱錢提供切入機會。
江蘇天鼎 秦洪 文并表
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